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第一上海首席策略師 葉尚志
4月5日。在歐日股市的跌勢拖累下，加上油價出現顯著回吐，港股大盤連跌第三日，恒指回跌至20,100水平、失守20,250的中短期圖表支持位。事實上，環球股市已同步彈升了有兩個月時間，在急升過後、按照其本身內部的宏觀面，每個地區股市開始進入分化行情是可以預見的。其中，美股道指是相對最強的，但是歐日股市走勢則有所轉弱，一方面是受到其宏觀面的制約，另一方面，歐元和日圓最近走得過強了，也是影響因素。至於A股方面，在宏觀面有所回好的情況下，上綜指終於成功突破3,000整數關，有出現突破追落後的行情。
因此，港股大盤一方面會受到歐美日股市的拖累影響，但另一方面會受到A股突破所帶來的牽動，綜合起來，估計恒指有轉為反覆整固的傾向，主要上落範圍會在19,800至20,800之間，市場進入炒股不炒市階段，操作上，對於一些估值合理的績優股、以及已形成較強後續性的趨勢股，建議可以繼續關注跟進。
恒指出現跳空下挫，在盤中曾一度下跌382點低見20,117，主要是受到亞太區股市下跌的拖累，其中，日股NKY指數連跌第6日、再跌2.42％，對港股構成壓力。恒指收盤報20,177，下跌322點或1.57％，國指收盤報8,679，下跌164點或1.85％。另外，港股主板成交量有706億多元，而沽空金額錄得有84.7億元，沽空比例11.99％。至於升跌股數比例是555：942，日內漲幅超過10％的股票有17隻，日內跌幅超過10％的股票有12隻。
技術上，恒指跌穿了前一級微型浪底20,250(3月29日的盤中低點)，反覆上推的運行模式受到了破壞，在持續上漲了接近兩個月後，有進入中期調整整固的機會，估計恒指目前的整固區間會在19,800至20,800範圍內。市場有繼續炒股不炒市的傾向，但是在大盤進入整固行情的形勢下，相信盤面早前出現的普漲狀態，亦將會有所改觀，估計個股分化行情將愈趨激烈。
A股突破 關注中資券商
從盤面來看，航空股就是其中一個例子，而油價回落是最新的激發消息因素，刺激股價連續第三日出現逆市上升。東航(0670)再漲2.71％，國航(0753)再漲4.63％，南航(1055)再漲7.14％。另外，A股有向上突破的機會，債轉股實施方案最快本月正式推出、內地宏觀經濟數據出現回好跡象，都是正面刺激因素。上綜指漲了1.45％至3,053收盤，升穿了3月份高點3,028創兩個半月新高。在A股的升勢帶動下，建議對於中資券商股可以繼續關注跟進。(筆者為證監會持牌人士)
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