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■Sean Taylor認為今年內地經濟硬着陸的機會不大。陳楚倩 攝
香港文匯報訊（記者 陳楚倩）德銀財富管理昨發佈第二季亞洲市場展望，該行估計今年中國全年經濟增長為6%，低過中央的經濟增長目標6.5%至7%，以及國際貨幣基金組織(IMF)預計的6.8%。該行董事總經理兼亞太區投資主管Sean Taylor否認對內地經濟持悲觀看法，認為今年內地經濟硬着陸的機會不大，整體持中性態度。
今年將減息2次及降準
近期內地經濟數據有所改善，特別是消費及服務行業的表現。但需留意當地投資及製造業仍然疲弱，不過相信政府短期內會繼續出台刺激措施以振興經濟，未來內地經濟仍需要進行多方面的調整，包括結構性改革。內地資本外流仍要取決本地未來經濟走勢，若內地的資產價值吸引，資本外流的情況會減慢。但若當地經濟繼續放緩，不排除政府將再度加強資本管制。
他估計，人民幣兌美元將貶值至明年的6.9，預期中國今年將降息2次，降準200個基點，但具體視乎當局政策。他對整體亞洲市場展望較為審慎。建議投資者需留神。
至於市場期待A股納入 MSCI 新興市場指數以提振整體經濟，他認為中央出台利好政策比納入MSCI的刺激更大，而且今季納入的機會不大，預料上證指數將表現穩定，始終Ａ股估值仍然是貴，對海外投資者的吸引力不大。
「債轉股」短期有利內銀
個人更為看好H股表現，估計恒指短期會正面復原，中長期有單位數字回報增長。特別是旅遊及健康等行業。但投資者需留意保險股，內地限制資金流出，影響保單業務。
對於中央政府計劃實行「債轉股」，Sean Taylor 認為相關政策對內銀帶來短期正面影響，但長遠會增加內銀的不良貸款比率，壞賬最終會變成劣質的股權投資。內銀在去年內地經濟下行的背景下仍然維持盈利增長，但估計未來情況可能有變，或會出現削減派息的風險，內銀的實際不良貸款比率亦可能比賬面上的高。
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