滬股通錦囊：國企賣殼帶來炒作亮點

http://paper.wenweipo.com [2016-04-18]

宋清輝

中國國家統計局15日發佈了2016年第一季度中國部分宏觀經濟數據，經濟形勢整體回暖。目前，不管是市場政策面還是資金面都朝著積極的方向發展，短期有人民幣匯率保持穩定、經濟短期改善、通脹依舊溫和、貨幣依然寬鬆四大利好。國際市場上，美國加息延後等亦為A股提供了良好的外部市場環境。因此不難發現，國際環境、國內經濟通脹和流動性都處於較為穩定的蜜月期，經濟數據回暖有望為A股的進一步反彈提供了有力支撐。

基本面驅動A股健康牛

目前，中國經濟不斷好轉，經濟呈企穩態勢，但仍然存在不確定性，面臨着較大的下行壓力。展望後市和二季度，隨着制約市場的消極因素不斷弱化，基本面驅動的健康牛或有望走強。

作為宏觀經濟的晴雨表，A股上周似乎也受到了經濟形勢好轉的刺激，滬指全周震盪上行，始終在3,000點上方運行，截至周五收盤，滬指上漲3.12%，市場做多情緒活躍。但是，上周成交量卻依然弱勢。據清暉智庫統計表明，沒有成交量支撐的反彈持續性都比較差，若成交量依然不改弱勢，指數後期形成中期反彈概率或有限。

上周市場風格切換頻繁，因此對本輪A股反彈空間很難做出足夠準確的預判，但從把握市場運行節奏的層面來講，隨着基本面的改善，資源類板塊仍然需要進一步保持關注。供給側改革是這一輪股市炒作中的一個大題材，有色、鋼鐵、煤炭、貴金屬等資源類板塊緊貼供給側改革投資機會，具有明顯的領漲特徵，其中有色、煤炭類個股有望扛起「紅旗」。

賣殼解憂現象或持續

進入4月份，國企改革風雲再起，如近期多家國企殼資源公開徵集受讓方便是一例。總體而言，受供給需求兩方共振影響，國企殼資源正在走俏，未來國有企業賣殼解憂的現象或會愈演愈烈。而在歷史上，國企「殼」在資本運作方面往往處於被動。投資者可以積極把國企改革主題這一主題投資機會，特別是國企改革具有賣殼概念的板塊，近段時間以來A股國企殼資源炒作已成為市場的一大亮點。

殼資源再度受到熱炒，其實不像有些人認為的是「迴光返照」，而是與近期監管層有關註冊制以及戰略新興板的表態有關。中國證監會主席劉士余曾表態「註冊制不可單兵突擊」，一度被市場認為是註冊制推出可能會延後。與此同時，「十三五」規劃草案中刪除「設立戰略新興產業板」，也被市場解讀為是戰略新興板將暫緩推出，尤其近期證監會做出的「設立戰略新興產業板的具體問題，還要做深入研究論證」的表態，讓戰略新興板的暫緩推出預期更為強烈。

就目前而言，有些公司存在借殼上市的強烈需求，因此短期內殼資源依然可以製造暴富，資本市場對殼資源的炒作也會繼續情有獨鍾。

本欄逢周一刊出作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》