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君陽證券行政總裁 鄧聲興
受累日本央行意外維持利率及買債規模不變，外圍氣氛轉差，港股上周累跌399點，日均成交額604億元。今天假後復市，料恒指受外圍市場影響較大。預期恒指本周維持上落市格局，於20,800至21,600水平上落。
股份推介：361度(1361)。內地體育用品股去年業績顯示，行業已由谷底反彈，業務能否維持理想增長將會是行業今年的主要挑戰。龍頭股安踏(2020)近期股價亦由高位回落，跌穿10天線水平，加上估值幾乎是體育用品股中最貴，現價預期市盈率為17.5倍，因此反而可留意一些估值較低的體育用品股，例如361度(1361)。
361度去年營業額增長14.1%至44.6億元人民幣，盈利增長30.2%至5.2億元，與特步(1368)同為盈利增幅最快的體育用品股；毛利率維持在40.9%水平。當中主品牌361度營業額及溢利分別增長13.9%及13.8%；童裝品牌營業額及溢利分別增16%及16.8%，童裝收入佔比提升至13.2%。
童裝品牌表現突出
集團剛公佈首季度營連數據，主品牌361度的同店銷售增長為7.2%，童裝品牌的同店銷售增長為7.5%。訂貨會方面，今年冬季訂貨會，旗下主品牌及童裝品牌都錄得高單位數增長，兩者的鞋履及服裝的訂貨量及平均售價都有增長，反映業務改善全面。集團代言人包括游泳選手孫揚及葉詩文，品牌具一定知名度，加上童裝業務較其他品牌表現出色，現價預期市盈率僅8.2倍，而特步及匹克(1968)分別為12.4倍及10倍，當中匹克收入及盈利都較361度少，相信集團估值有提升空間。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)
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