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第一上海首席策略師 葉尚志
5月11日。港股大盤出現高開後回壓的行情，空頭回補的意慾未見進一步增大，加上買盤的積極性仍相對疲弱，是港股未能正式展開跌後反彈的原因。目前，在我們的三個觀察點當中，美股道指該是完成了調整、確認守穩17,400至17,500中期支持位，至於另外兩個，包括A股能否確認止跌回穩、以及港匯能否回落至1美元兌7.76港元警戒線以下，現時仍有待驗證。如果也能夠通過驗證，相信將有利港股展開較明確的反彈勢頭。現階段，值博交易窗口仍可繼續打開，但是估計盤面分化走勢會愈來愈明顯，因此，操作上要適度、嚴格選股來逐步抄進，未許過分激進看多，但建議對於績優趨勢股可以多加關注。
空頭續主導走勢
恒指出現先高開後倒跌的走勢，以20,348、上升105點來開盤後，在未能擊穿20,400關口的情況下，市況隨即掉頭回落倒跌，空頭依然是短期走勢的主導。然而，權重股騰訊(0700)出現四連升、港交所(0388)出了一季報後保持平穩走勢，對大盤有一定支撐作用。恒指收盤報20,055，下跌187點或0.92％，國指收盤報8,444，下跌42點或0.5％。另外，港股主板成交量有593億多元，沽空金額錄得有83.7億元，沽空比例進一步下降至14.11％，空頭有回撤收斂的跡象。至於升跌股數比例是694：752，日內漲幅超過10％的股票有19隻，日內跌幅超過10％的股票有8隻。技術上，恒指超跌狀態仍有待改善，但短期弱勢未改，要升穿20,400阻力關口來正式進入反彈勢頭。
過去兩周，日央行沒有加碼放水，是引發環球金融市場出現波動的主因。而隨着日圓和歐元過強走勢獲得明顯收斂後，金融市場的系統性風險得以再度受控。環球股市在調整回撤後亦開始逐步回穩或反彈，但是估計各地區股市將會按其自身節奏和內部因素來運行，新一輪分化行情走勢將會出現。而市場近期對於環球經濟發展前景再現關注，對總體投資氣氛會有影響，要多加注意。
美股依然是相對最強的，道指反覆調整了兩周後，守穩中期支持區17,400至17,500，並且在近日展開了反彈，但是能否升穿歷史高位18,351，仍有一定的保留。內地A股在4月中過後開始調整，上綜指在4月13日高見3,097的3個月高位後，到目前為止，已反覆調整了超過三周時間，並且在跌穿了2,900的中短期橫盤區下限後，深化加劇了調整弱勢。最新公佈的4月PMI以及進出口資料，表現都較前期數字要低，未能延續3月份的強勁彈升勢頭，增加了市場對經濟發展前景的關注程度。(筆者為證監會持牌人士)
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