|
群益證券(香港)執行董事 曾永堅
滬深股市上周連續四個交易天下跌，兼且成交金額持續快速萎縮，大盤表現疲弱，主因宏觀經濟數據反映整體經濟第一季的反彈呈無以為繼跡象，而中央政府短期內未有加大穩增長政策力度的意慾，因政府曲線表明經濟呈L形態勢運行將是新常態，另一方面，上周關於限制借殼、限制跨行業定增等消息對市場亦造成重大利空。
除此之外，市場亦顧慮滬深股市將有多達938億元人民幣市值的限售股解禁，這可能令A股市短線受壓。據滬深交易所資料，本周一至周五（5月16日至20日）滬深兩市將有52家公司、共計92.19億股限售股解禁上市流通，涉市值938億元人民幣，這是今年內單周解禁規模最大的限售股解禁。
中國近期發佈的一系列宏觀數據亦增加市場對整體經濟增長放緩的預期。4月份工業、消費及投資三大環節皆略有放緩，而金融數據亦反映貨幣供給與貸款皆回落，當月新增貸款5556億元人民幣，社會融資總量7510億元，M2廣義貨幣增長12.8%，三者皆顯著放緩。這些數據已初步印證「權威人士」對中國經濟「L型」增長的定調。
事實上，4月份規模以上工業增加值、首4月固定資產投資及消費品零售等環節的表現皆較市場預期遜色。4月規模以上工業增加值同比實際增長6.0%，較3月份回落0.8個百分點，低於市場預期的6.5%。這項數據表現亦跟早前發佈的官方與財新製造業採購經理指數的回落互相呼應。
不過，值得注意的是，儘管4月工業數據反映相關生產增速有所回落，但結構調整繼續取得正面進展。當中包括：高技術製造業增長有所加快、支撐工業轉型升級的高端細分行業依然保持較快增長、部分符合消費升級方向的新興產品快速增長。當月新能源汽車增長近1.4倍，數據反映建議投資人可逢低新能源相關股份作中線佈局。 (筆者為證監會持牌人士)
|
