韋 君
港股已連升三周，累漲逾1,200點，而低位回升更超過1,400點。美國非農業新增職位意外大減，勢必降低今月美聯儲局加息預期，有利環球股市上揚，有利基建等板塊向好。港股近期彈力強橫，反觀前期熱炒的基建股卻處於整固期，但也因為相關股份估值處於偏低水平，故可考慮趁低建倉博反彈，其中中國中鐵(0390)是可留意對象。
中鐵為內地及亞洲綜合型建設企業，基建涉及鐵路、公路及市政工程建設，並提供一站式解決方案，又旁及工程設備及零部件製造、房地產開發等，母企為中國鐵路工程總公司。中鐵今年首季盈利增9.8%至22.74億元(人民幣，下同)，以全年預測可賺128億元計，現價預測市盈率約8.5倍，加上現價市賬率約0.86倍，在同業中處於吸引水平。此外，中鐵現價相對中鐵A股（滬601390）有30.62%折讓，較同業為大，近期市場再炒「深港通」短期將落實通車，料有助收窄該股對同業的AH折讓差距。
新增訂單潛力看好
中國中鐵今年首季新簽合同1,892億元，同比增長20.6%，完成公司全年計劃數8,500億元的22%。新簽基建建設合同1,569億元，同比增長16.0%；其中鐵路項目新簽額642億元，增長近一倍（同比增長93.4%），公路及市政項目新簽金額略有下滑。第一季度末在手訂單18,679億元，同比增長3.7%。由於去年上半年工程招標放緩，導致集團去年同期新簽合同基數較低（新簽訂單1,569億元，同比下降22.1%），惟今年PPP模式的推廣落地和基建投資需求增加，有助推升基建訂單。
另一方面，中國中鐵首季房地產開發項目預售金額43.1億元，同比增長29.8%，成為集團毛利提升的主要原因。集團首季度簽約面積和金額同比增長20.5%及22.9%，新增土地儲備為0，新開工面積同比增長11.4%，可見其地產業務加速去化。海外業務方面，集團目前已在68個國家和地區開展海外業務。隨着國家「一帶一路」戰略的深入推進，一方面開拓了龐大的國際市場，亦為集團承攬更多的海外業務提供商機。該股近期股價反彈至6.03港元水平遇阻，若短期升穿該阻力位，下一個目標將上移至4月14日以來高位的6.77港元。