■司馬敬
美股隔晚復市急跌逾百點，道指收報17,841。英國三大房地產基金暫停贖回引發避險情緒升溫，英鎊失守1.30關，令周三亞太區股市普遍急跌，日、港、台韓均跌逾1%，惟內地A股因憧憬人行將降準而反覆上升，上證指數收報3,017，升0.36%。港股再裂口低開275點，跌穿20,500，最多跌446點，低見20,304，尾市受英鎊低位反彈而收窄跌幅，收報20,495，全日跌255點或1.23%，成交606億元，金融股跌幅尤大。港股兩日急瀉564點，10天、20天、50天線均告失守，與上周一口升破三關成鮮明對比，猶幸兩日成交額並未大增，未有大量資金撤離跡象，20,000/20,500仍將是這一波跌市波動範圍。
英國央行讓銀行釋放1,500億鎊後，再爆出三家房地產基金暫停交易或贖回，加深了金融市場的風險升溫，而意大利政府亦向歐盟尋求批准向一家銀行注資，令這一波英國危機擴大成歐洲危機的憂慮，導致歐美股市大跌，國債收益率創低紀錄，昨天日本國債收益率更跌至近零，加深市場避險情緒大升，日圓一度跌至100關，金價再度急升衝上1,274美元水平。
英央行力挺銀行的舉措，應有力消減金融系統風險，至於意大利銀行注資問題，歐盟也應有化解危機之策，不宜過於悲觀。
不過，內地A股連升4日，上證指數面對這兩天外圍大跌市連續兩日高企在3,000關之上，抗跌力之強令市場意外。市場一直憧憬人行將會再降準支撐實體經濟，加上國家主席近日提出對央企做優做強做大，帶動央企吸引資金追捧，市場信心穩定。
事實上，英脫歐將加深市場資金回流新興市場的看法，英國金融時報報道，CrossBorder研究顯示，新興市場的流動性指標在5月上升至41.2點，雖然距離通脹調整過的長期平均值50點還有一小段距離，但卻已經是2011年年中以來的新高紀錄。該公司表示，流動性的多寡是經濟增長、市場報酬的領先指標，一般會領先外匯與固定收益市場3-6個月，領先股市6至9個月，相對於實質經濟更是領先12至15個月。
建行工行仍獲大盤承接
值得一提的是，滬港通呈現北水續南下撈貨、北上港資則沽貨套現，昨天滬股通中，有15.45億元賣出，購入只有9億元；而港股通則有28.66億元買入，沽出只有7.11億元，即港股續獲21億元淨流入撈貨。在港股通之中，建行(0939)、工行(1398)、吉利汽車(0175)為買貨三甲，建行有6.77億元買入，工行有3.63億元買入，相對沽貨額各約千多萬元，反映北水過去兩周以來大買建行、工行、中行(3988)等仍未手軟，大型基金胃納持續。
內銀五大行，中、建、農、交行均跌逾1%，惟工行小跌0.4%，收報4.18元，成交增至13.55億元。工、建兩大行在近期均呈現強勢，美人民幣清算行地位花落誰家，仍是工、建行造好的焦點動向。
跌市中，個股有表現的包括中國忠旺(1333)升0.8%、勝龍(1182)升12%、新華匯富(0188)升11%等較為悅目。