第一上海首席策略師葉尚志
7月5日。港股大盤連升三日後，出現升後回整，恒指跌回21,000關口以下。在短期累積漲幅已多的背景下，加上A股持續呈強影響到南下資金的流量，都是港股出現回整的影響因素。過去兩日，港股通的日流量都是低於6月份平均流量20多億元人民幣。目前，恒指的初部支撐點維持在20,200，守穩可以保持總體穩定性，市場有繼續炒股不炒市的機會。操作上可以適度選股來跟進，但不宜過份激進。
恒指連升三日後出現低開低走，並且以接近全日最低位20,737來收盤，大市成交量出現明顯縮減，市底承接力有減弱跡象。指數股普遍受壓，深港通題材股亦終於出現了降溫跡象。恒指收盤報20,751，下跌308點或1.46％，國指收盤報8,643，下跌159點或1.8％。另外，港股主板成交量進一步縮降至536億多元，而沽空金額有55.3億元，沽空比例10.31％。至於升跌股數比例是510：978，而日內漲幅超過10％的股票有11隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
可選績佳新經濟國策股
權重指數股方面，騰訊(0700)創出新高後，回跌1.39％至176.4元收盤，而早前受到避險資金流入、把股價推高了的公用股，都出現了回整走勢，其中，中電控股(0002)跌0.87％，中華煤氣(0003)跌1.39％，領展(0823)跌1.02％。另外，深港通題材股出現降溫，券商股方面，中信證券(6030)跌2.21％，中國銀河(6881)跌1.15％，海通國際(0665)跌1.5％，國泰君安(1788)跌了0.76％。目前，港股未能擺脫反覆徘徊待變的格局走勢，估計存量資金將繼續擠壓，形成分化走勢發展。操作上，建議可以適度選股來跟進，而有業績支撐的新經濟股、高派息的逆周期股、以及政策改革的受益股等等，依然是優先關注名單。
內地A股持續升勢，上綜指連升三日，再漲了0.6％至3,006收盤，再創兩個月新高。在英脫歐後，加上內地經濟未見大起色，市場憧憬人行有加碼放水的可能，是刺激推動股市的消息因素。目前，市場有進入宏觀面跟政策面的新一輪對決當中，而內地第二季GDP將於下周五(15日)公佈，是焦點所在。環球市場渡過了英脫歐高危期後，在未有進一步引發系統性風險的情況下，市場的短期憂慮是獲得了紓緩。環球資金的避險意慾是降溫了，但是風險胃納卻未見有所提升。目前，美國10年國債收益率仍低企於1.41％的四年低位，德國10年國債收益率仍處於負利率水平，債市依然是資金的主要泊岸處。(筆者為證監會持牌人士)