第一上海首席策略師葉尚志
7月25日。港股大盤出現高開後震盪整理的行情，仍處短期漲後回整的階段，市場正在等候本周後段美日央行的議息結果，短期觀望氣氛有轉濃機會。總體上，對後市仍可持有正面態度看法，在恒指守穩21,400至21,600承接支持區的前提下，相信港股可以保持穩中向好的發展模式。
U盤交易多增10億元
另外，港股推出收市競價新制度(續稱U盤)，首日運作良好正常，也給港股多增加了10億多元的成交，佔全日成交量的2.29％。操作上，建議可以調好心態注意節奏，繼續選股來跟進，並且在盤面輪動態勢逐步形成確立後，可以開展多方位戰線。
恒指出現先高開後回壓的走勢，在盤中一度下跌85點低見21,879，但是沽壓未見強勁，市況得以轉跌為升。然而，大市成交量出現進一步縮降，短期漲後回整格局未能改觀。恒指收盤報21,993，上升29點或0.13％，國指收盤報9,035，上升3點或0.03％。另外，港股主板成交量進一步縮降至493億多元，而沽空金額有49.6億元，沽空比例10.06％。至於升跌股數比例是688：793，而日內漲幅超過10％的股票有20隻，日內跌幅超過10％的股票有6隻。
中資電訊股保持強勢
盤面上，權重股騰訊(0700)繼續領漲創新高，收購Supercell獲歐盟批准，是刺激推動消息。騰訊收盤報188元，漲了1.51％。另外，市場對5G的憧憬預期升溫，內地電訊營運商保持強勢，中移動(0941)已創出了10個月新高，漲了0.46％至97元收盤，而相對落後的中國電信(0728)和中國聯通(0762)，分別漲了1.04％和0.24％。值得注意的是，指數股的二季報也到來了。電能實業(0006)、長江基建(1038)、以及友邦保險(1299)等等，將會打頭陣在周內發業績。
外圍市場資金棄債轉股
綜觀全球主要股市表現，現時有能力在年內錄得有正增長的，包括有美股、新興市場股市MXEF指數、英國股市FTSE指數以及港股恒指等等。在宏觀面未見大起色、但卻受到寬鬆政策的支撐下，資金在英脫歐後有從避險轉為願意冒險的態度，尤其是債券收益率太低，亦增加了資金棄債轉股的意慾，加大了股市的流動性。追求回報是資金的特質，在系統性風險仍基本受控的背景下，加上股市已陸續出現了年內正增長，賺錢效應開始浮現，都是有利股市延續向好發展走勢的因素。(筆者為證監會持牌人士)