麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
市場觀望內地及美國即將發佈的經濟數據，A股周一表現牛皮，只有環保、醫藥及航天等受惠長期政策的板塊表現較理想，上證綜合指數終盤輕微跌0.01%，以3,070.03點作收；深證綜合指數及創業板指數終盤分別升0.2%及0.16%；滬深兩市成交金額較上周五減少9%至4,319億元人民幣（下同）。
內地股市繼續關注金融市場流動性，短線聚焦將發佈的製造業採購經理指數，其表現將支配市場對中央政府會否需要加大穩增長政策力度的看法，不過，在臨近9月4日於杭州將揭幕等二十國集團（G20）峰會以及將於10月舉行的六中全會等大事件之前，市場普遍預期「三市維穩」將會是政策重心。故此，中央政府將於未來一至兩個月內積極維持股市、房市及匯市穩定。
市場流動性、宏觀數據表現引發的經濟政策預期、以及人民幣匯價的變動，將會是主導股市表現的主要因素。內地銀行體系的流動性近期呈現趨向緊張的態勢，人民銀行自上周起重啟14天期逆回購操作，並持續3天進行來釋放流動性，令上周呈現3,100億元人民幣的淨資金投放，為四周以來最多金額的淨投放單周，展示人行平順市場流動性的明確態度。
本周將有5,350億元期限為7天的逆回購到期，預計人行將會繼續實施14天期逆回購來對沖到期的資金，以紓緩流動性趨緊的壓力。昨天，人行已進行600億元7天期及300億元14天期的逆回購，前者的行動亦意味短期內不會降準，避免對人民幣匯價構成進一步的不利影響。事實上，隨着市場主流意見認為美國今年內加息幾率增加，美元匯價近日明顯轉強，導致人民幣兌美元亦面臨下跌壓力。
美國聯儲局正副主席於上周五Jackson Hole年會分別發佈偏鷹派的言論後，當地期貨利率對今年9月及12月加息的幾率隨即反應而上升，市場對美國利率變化的預期將會牽動亞洲各主要貨幣的短線走向。（筆者為證監會持牌人士）