宋清輝
上周(8月22-26日)的市場似乎缺少熱點，至該交易日結束滬指一周跌1.22%、深成指跌1.65%。在指數停滯不前的當下，有讀者寫信向我問詢此時買入藍籌股算不算撿漏？
藍籌一詞源於西方賭場，因為藍色籌碼最為值錢，藍籌股一詞則是指穩定的現金股利政策對公司現金流管理有較高的要求，在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的上市公司股票。通常而言，這類上市公司運營情況良好，在行業景氣和不景氣時都有能力賺取利潤，營收水平穩健、風險較小，公司分紅較為慷慨。
境外成熟市場當中，藍籌股還是比較受歡迎的，對QFII資金而言，這些資金更喜歡進入市值較大、估值水平較低、處於成熟期的藍籌型公司，這往往能持續給資金方帶來穩定的收益。如果這是一個公司業績對股票有支撐作用的市場，藍籌股的股價也將保持穩健，但A股市場並非如此，例如兩桶油就是藍籌股，但相信大多數投資者對兩桶油的記憶主要是悲觀的。整體而言，由於藍籌股的股本、總市值都要高於普通股票，其稍微的波動都會影響到指數的變化，所以藍籌股經常被認為是拉升指數或是護盤的重要工具。一方面，藍籌股市值、流通盤足夠大，在A股中所佔的權重比例高；另一方面，藍籌股的特性，讓某些資金或市場無法操縱，相對動不動就被拉漲停或砸盤的中小市值個股，藍籌股看起來更具有安全性。在公司的信息披露方面，藍籌股上市公司有着相對成熟的對外披露體制，有助於投資者的判斷。
低估值藍籌股有望成新寵
從當前的市場行情可以發覺，不斷有資金持續進入藍籌股。可見在深港通、國有企業改革等預期背景下，藍籌股的吸金能力開始增強，這一早已形成的價值窪地開始充分地被先知先覺的資金以相對較低的籌碼介入。在市場風險偏好有所的上升的情況下，低估值藍籌股以及國企改革概念股有望成市場「新寵」，被各路資金所認可。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》。 本欄逢周一刊出