南華金融集團高級策略師 岑智勇
港股中期業績期過去，不少板塊都有不俗表現，例如醫藥板塊、燃氣板塊、中小型內銀股等。在業績期過後，市場焦點再次關注美國議息問題。
美國聯儲局主席耶倫早前在Jackson Hole年會中，發表題為「聯儲局貨幣政策工具」（The Federal Reserve's Monetary Policy Toolkit）演說，她表示美國加息理據近數月漸強，有機會在9月加息。再者，連同其他聯儲局行長也發出「鷹派」言論，甚至連前主席格林斯潘也表示，預期美國很快便會加息，而且加息步伐可能相對快。
近日美國公佈的就業相關數據偏好。不過，美國製造業卻出現萎縮，8月ISM製造業指數從7月的52.6降至49.4，低於預期，也是6個月以來首次失守50的盛衰分界線。整體而言，雖然美國就業狀況正在改善，但製造業卻收縮，情況並不理想，均會影響聯儲局的加息決定。
對港股市場而言，在業績期過後，市場焦點除了是美國聯儲局議息外，還有就是深港通。中國證監會在8月17日收市後宣佈深港通的細節之時，同時取消了滬港通總額度，但仍維持深股通每日額度130億元人民幣，滬港通下的港股通每日額度105億元人民幣的制度。
部分資金投機性強
自從上述政策改變後，港股通的投資目的似乎變了。參考大戶盤路資料，在8月18日至9月2日期間，錄得最大資金淨流入的頭兩位分別為工商銀行(1398)及建設銀行(0939)，至於之前曾暴跌的德普科技(3823)及恒發洋參(0911)，分別排名第三及第五，第四位為中國銀行(3988)。由此可見，港股通資金除了追蹤具知名度的內銀外，同時也鍾情於波幅較大的股份，投機性甚強。
至於匯豐控股(0005)在中期業績會之後，宣佈以25億美元回購股份，而且近日已開始回購，支持股價向好。再參考大戶盤路的資料，近日匯豐的主要買家為港股通資金，雖然金額與四大國有銀行仍有差異，但可見內地資金的口味也隨着市況而轉變。匯豐被投資者追捧的原因，除了是公司回購股份有望提高每股盈利外，近日美國加息預期日高，在聯繫匯率制度下，美元上升也有利於港元資產，令匯豐等在香港有業務經營的股份也能受惠。
(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份權益)