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投資攻略:美選後投資策略首重波動管理

2016-11-19

■野村投信

美國大選落幕,特朗普確定當選美國總統,觀察選後盤勢與特朗普候任總統就職感言,美股類股漲跌互見,建議投資者不應太過恐慌;反而可關注美國12月是否升息,趁此機會重新調整資產配置,降低資產波動度,並掌握收益,建議首選具有波動管理機制的多元資產型基金。

針對選後行情,特朗普確定當選美國總統,野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,儘管市場仍存在許多不確定性,但並非世界末日,全球與美國經濟也不會衰退,全球的貿易量也不會因特朗普勝選而減少;接下來全球會關注的重點,將轉向聯儲局的加息時程,並將壓力轉嫁於對升息決策的正確性,及對利率敏感度較高的資產及新興市場貨幣上。

宜趁低佈局亞洲市場

周文森進一步分析,成熟市場由於企業盈利增長趨勢不會改變,故建議仍可以投資全球股票;新興市場部分因貿易成分較重,因此建議若企業盈餘改善,可以買進疲軟的亞洲市場;此外,在固定收益部分,他認為新興市場債較高收益債更具彈性,當然一旦修正過後,兩者皆具吸引力。

推薦多元資產型基金

在短線市場較為波動情況下,建議投資者以採取波動管理機制的多元資產型基金為主,以降低投資組合波動程度,先求穩再求好;其次,短天期投資級債較能對抗升息所帶來的波動,也是相對具投資價值的標的。

周文森表示,過去歷史證明,很少有單一事件(如美國總統大選)對經濟和金融市場的影響而造成如此大的辯論情況。投資者也正從他們的第一次震盪反應中恢復正常,從過去兩天股市情況來看,目前恐懼正在消退中。

天達資產管理亦指出,全球經濟將繼續保持目前同步增長的道路,這應有助於市場情緒。然而,這次選舉結果加強了人們的民粹主義在全球升溫的感覺,現在關注的問題可能集中在這種現象將如何影響即將到來的其他選舉。

天達資產管理品質團隊(Quality Team)表示,有鑑於長期自下而上的品質策略投資焦點,我們沒有在選舉之前作出任何重大的投資組合變化,現在也不會因已知的結果而作任何改變。

質量投資方法專注於尋求能夠投資於維持高資本回報率、高現金流的公司,這類企業通常對經濟和市場周期的敏感性較低。

全球品質投資組合的績效歷來是參與市場向上的,且當市場向下的下降幅度較小,投組波動率低於平均。天達資產管理認為,我們投資的公司在防禦性成長特性和彈性上,將通過市場考驗,在市場波動條件下,顯示其相對表現較佳。

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