■交銀國際首席策略師洪灝。 張偉民 攝香港文匯報訊（記者 周曉菁）近日內地為防止資金外流加緊了外匯管制，交銀國際首席策略師洪灝昨天出席香港中資券商首席論壇時稱，中國外匯儲備在1年內從4萬億美元「插水式」降至3萬億美元，中國實施外匯管制亦迫不得已。他指資本管制並非走「回頭路」，實情是開放資本賬戶的改革時，人民幣受海外資金追捧匯價被高估， 現時市場對人民幣的預期扭轉， 而令人民幣有較大貶值壓力。內地實施管制措施是迫不得已的做法，以防止外匯儲備急劇下降和資本外流。 相信推行有關措施後，人民幣可以在政府控制範圍下安全貶值。他又認為「人民幣貶值不會有下限，有鐵底就是匯率改革沒有成功」。
工銀國際首席經濟學家程實表示，10月以來人民幣兌美元明顯貶值主要因為美元走強，但人民幣貶值幅度較其他貨幣小， 相信人民幣基本因素無改變，並認為今年人民幣不會「破7」。估計美國聯儲局舉行議息會議前美元或會有所回落，將有助穩定人民幣匯價，但人民幣未來仍有貶值壓力。
內地債市有較大泡沫
另外，洪灝說，早前內地政府出手壓低債市波動， 令債券回報率穩定， 導致不少內地市民借錢買債券。但他認為現時內地債市有較大泡沫， 相信央行未來會透過逆回購等公開市場操作調整債市。
特朗普上台後美債收益率大升，洪灝指出，資金不斷流出美國和新興國家市場，一些新興國家的貨幣也來到了歷史最低位，這或許會是全球下一個危機的前兆。歐洲民粹主義崛起、特朗普贏得大選，全球會進入一個通脹預期升溫、高波動、回報不穩定的世界。
程實：局部通脹非經濟變好
程實也指出，全球正從低利率緩步轉向高赤字時代，幾個重要的經濟體都在慢慢轉變經濟增長點，從貨幣放水轉向財政刺激，例如特朗普上台後將會推行減稅增資，原本的全面通縮狀態會變成局部通脹。但並不意味着全球經濟變好，只是因為原本大推的貨幣寬鬆政策越來越收效甚微。