麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
受市場對政策面的預期與資金面再呈收緊態勢所影響，滬深股市偏弱格局持續。剛於上周結束的中央經濟工作會議，定調明年貨幣政策保持穩健中性，而財政政策將要更加積極有效推進，令市場較為關注的是，今年會議特別強調要防控金融風險及資產泡沫，確保不發生系統性金融風險，更表示要把防控金融風險放到更加重要的位置，引導市場預期明年內地貨幣政策將有緊難鬆，資金面將趨向收緊。
此外，中經會堅持「房子是用來住的，不是用來炒的」的定位，明年要加速研究符合國情及市場規律的長效機制，以促進房地產平穩健康發展，更因此而強調宏觀層面要管理好貨幣，微觀層面要信貸政策支持合理的買樓自住，並嚴格限制信貸流向投機炒樓，意味內地明年的信貸環境亦將難如今年般寬鬆。
另一邊廂，中國社科院昨天發佈2017年《經濟藍皮書》，預計明年全年經濟增長6.5%左右，較今年略減少0.2個百分點，又表示通脹壓力將逐漸顯現，CPI呈現逐季上漲趨勢，全年CPI為2.2%，較2016年增加0.2個百分點。
社科院亦指出當前應以「穩增長」為積極財政政策的核心目標，繼續以降低宏觀稅負為重心，加大積極財政政策實施力度。其對通脹的預期與政策立場進一步反映貨幣政策將逐漸從緊推進。
基於中經會對明年經濟政策的定調與社科院對明年經濟增長的預測，市場逐漸泛起中國經濟明年增長可能進一步放緩至6.5%以下的憂慮。今年中央政府高度重視防控金融風險及資產泡沫，確保不發生系統性金融風險，意味中央要更積極避免房地產市場出現泡沫，故貨幣政策不可過於寬鬆，亦因今年GDP增長基礎有一定程度由大幅增加的房地產銷售帶動，中央政府重申加緊調控房地產市場的立場，隨即引導市場憂慮未來經濟增長力度將受制。 (筆者為證監會持牌人士)