凱基證券
中銀香港（2388）宣佈，與廈門國際投資（廈門國際銀行的全資附屬機構）及集美校委會（集友銀行的登記股東）就擬議出售簽訂股權買賣協議，中銀香港向兩者出售所持有的70.49%集友銀行股份，交易作價總計76.85億元。交易完成後，中銀香港將不再持有集友銀行任何股份。
中銀香港強調，會把所得款項用於增強集團的資本狀况及促進在東盟地區的業務發展，在已收購馬來西亞中國銀行的基礎上，集團將推進收購母行在泰國、印尼、菲律賓、越南及柬埔寨等五國的資產。董事會將綜合考慮財務表現、未來業務發展需要及資本監管要求等，決定是否派發特別股息以及全年派息的水平，而現時全年派息比率指引仍維持在40%至60%的範圍。
出售集友作價預期之內
截至今年6月底，集友銀行的淨資產值為67億元，交易作價意味集友銀行的估值達109億元，故是次交易相當於1.6倍市帳率，並低於早前出售南洋商業銀行的1.88倍市帳率。事實上，集友銀行的業務規模不大，在香港擁有24間分行及在中國內地擁有兩間分行和兩間支行，因此出售作價在我們的預期之內。
或派發特別息每股逾0.5元
另外，中銀香港今年上半年合共派息每股1.255元，包括每股0.71元特別股息，派息比率僅31%，若全年派息比率與過去兩年的48%相若，我們估計該行仍有可能派發每股0.5元至1.0元的特別股息。估值上，中銀截至今年6月底的每股淨資產為22.19元，目前市帳率達1.26倍，若憧憬進一步派發特別息以及「一帶一路」下繼續收購母行東盟資產的因素，可以考慮在現價收集，短線目標價為29.5元；長線投資者可以留意，該行過去三年的全年派息除淨日一般在6月中左右。