韋君
外圍美股道指隔晚先升後回，倒跌32點完場，惟港股昨日則見愈升愈有，最後以近高位的22,935點報收，升191點或0.84%，成交也增至698億元。港股向好勢頭進一步確認，料續有利資金流入仍落後的實力股建倉，其中半新股的華潤醫藥(3320)是可留意對象。
潤藥乃華潤系第6家本港上市公司，目前為內地第二大醫藥分銷商，及第一大非處方藥製造商，股份是於去年10月28日掛牌上市，招股價9.10元，集資約150億元。
儘管潤藥上市時間約兩個多月，惟觀乎其拓展的步伐有加快跡象。集團附屬華潤三九於上月初與在巴黎和紐約上市的賽諾菲，訂立框架協議，協定建立戰略夥伴關係，共同探索中國消費者保健市場之機遇。其中包括涉及成立合資公司，初步專注於兒科及婦科非處方藥產品。其後，集團又與生物製藥企業合肥天麥生物訂立一項戰略合作協議，雙方將在重組胰島素領域展開深度合作，開發胰島素重組蛋白技術及系列產品。另一方面，集團上月底再連同華潤醫藥產業發展(北京)，與金斯瑞(1548)共同於開曼群島設立合營公司研發創新生物技術，預計本月底前訂立正式合作協議。
作為潤藥保薦人的美銀美林，在較早前發表的研究報告中，首予其「買入」評級，目標價11.5元，較現價約有33%的上升空間。美銀美林認為，潤藥分銷業務在內地市佔率僅8%，料仍有充分的擴展空間，集團現時業務僅涉足19個省份，目標2020年足跡可遍佈全國；該行估計潤藥於2015年至2018年銷售複合增長率為13%、同期盈利複合增長率為16%。
潤藥擁有內地三家A股上市公司，包括華潤三九(000999.SZ)64%、華潤雙鶴(600062.SH)60%、東阿阿膠(000423.SZ)18%，以昨天市值計，持有三公司市值逾317億元人民幣。
料首季獲納入指數股
潤藥擁有規模優勢，上市後曾低見8.28元，昨收8.60元，跌0.4%。潤藥現時市值540億元，較被視為醫藥股龍頭的國藥(1099)市值431億高出逾百億，加上本身實力雄厚，股價欠佳明顯未反映其優勢。根據招股書指出，2013年至2015年期內，溢利由54.55億元升至60.82億元，反映業務底蘊深厚。預計2016年度盈利有約2成增幅，現價仍較上市價「潛水」，今年首季內可望納入恒指綜合成份股，將帶動指數基金增持，有助交投轉趨活躍，投資者可中線收集，目標10元水平。