經濟數據正面及耶倫偏向鷹派談話，過去一周推升美國國債收益率，除可轉債及高收益債微幅上揚外，多數債種以下跌作收。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述EPFR截至1月18日當周資料顯示，投資級債持續獲得資金青睞，上周淨流入金額為20.6億美元；新興市場債的資金流入再度縮小，上周獲得資金淨流入4.1億美元；高收益債則結束淨流入態勢，上周流出6.5億美元。 ■安聯投信
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，上周美國聯儲局主席耶倫發表相對鷹派的發言，認為美國經濟強勁支持升息，使整周美國10年期國債收益率收高11個基準點至2.47%。針對特朗普演說，他認為，在「特朗普經濟學」下的財政政策將有較強的擴張性，而貨幣政策則料將收緊，這應將進一步助長美國國債收益率的周期性漲勢。
在投資級金融債部分，許家豪表示，同樣受到耶倫鷹派發言影響，表現相對強勢，美國投資級金融債僅下跌0.41%，歐洲投資級金融債則僅下跌0.07%。
看好美投資級債大增
觀察整體投資等級債，許家豪表示，根據美林調查，發現看好美國投資級企業基本面改善的信用債投資人大幅增加，為近五年來最為樂觀的水準。他說明，這主要是受到槓桿比率下滑，企業盈利回升等利多因素所激勵，使投資人對於未來3至6個月的企業債利差樂觀程度也大幅上揚。此外，由於預期今年債券供給有限，因此對投資等級債亦有支撐。
在高收益債部分，許家豪表示，受到特朗普就職影響，上周投資人偏向觀望，不過美銀美林投資者調查顯示，高收益投資者持續提升對高收益債的增持，並將現金部位降至2011年以來最低水準。他說明，這個原因可能來自於市場對於今年違約率下滑的預期，再加上高收益債未來一年到期金額少，再融資風險低，也使得高收益債自美國總統大選以來，持續獲得資金淨流入。