根據高盛統計，2015年以來全球基於市場指數的被動型基金的市場規模正在以每年15%左右的速度激增；而全球最大互惠基金及第二大被動型基金管理公司Vanguard 旗下基金已創下4萬億美元歷史高位，數據顯示主動性基金投資者正在向被動型基金轉變，後者表現非常凌厲 。本港ETF發展日漸受投資者關注，相信不少讀者已有接觸，例如追蹤恒指的盈富基金(2800)、追蹤富時A50指數的南方富時中國A50 ETF(2822)，及近期表現卓越的追蹤恒指國企指數的恒指H股(2828)。 今天筆者藉此向各位介紹交易所買賣基金ETF相關產品及其風險。■東驥基金研究部
ETF是指被動管理型開放式基金或單位信託基金，主要目標是追踪或複製相關指數的表現，可以基於某個股票市場、股票市場的某個部分、股票市場組合、債券或商品。投資者需注意的是，在香港交易所上市及/或交易的ETF需由香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）認可。簡單的說，投資ETF類似於間接持有一籃子股票，相對於直接購買股票而言可以分散投資風險。
投資ETF三大好處
ETF包括以下三大好處：一是交易成本低、透明度高，可以在交易時段內在交易所買賣，無論是交易時間還是交易成本都遠遠優於主動性管理基金，適合選股能力較弱，但看好大市或個別指數的投資者。
二是可以投資於多個市場及資產類別。國際市場ETF發展成熟，當中以美國為甚，除了一般的指數ETF之外，還有包括投資於商品、利率、貨幣等等的不同ETF。不過目前本港ETF工具相對較小，但仍向投資者提供了股票市場缺乏工具或較難獲取的投資機會，如巴基斯坦ETF等。
三是，產品等多樣化，靈活性較高，亦可以作對沖，如「升級版」的槓桿型ETF和反向型ETF。
槓桿型ETF可以倍數化目標資產的升跌幅，如股市上升1%的時候，買入相關兩倍看升的ETF則升幅可達到2%。
反向ETF：可以買跌
反向型ETF令投資不局限於買升，還可以買跌，一般當標普500指數上升的時候，買入一隻標普500 ETF即可以獲利，不過當股市下跌的時候，如果買入看跌標普500指數的ETF，即使股市下跌，該ETF的價格仍會上升。相信不少讀者很可能會將槓桿型及反向型的操作聯想至本港的衍生工具產品，例如牛熊證、認股證等等，筆者在附表中分析了各項金融工具的對比及其風險。
去年初香港證監會批准接受槓桿型ETF和反向型ETF的申請，筆者預計隨着全球投資者的風向變動，本港ETF發展會加速發展，與成熟的國際市場接軌，產品種類亦會多樣化，幫助投資省卻選股的時間和精力，帶來更靈活的操作， 與跌市及升市均能「有斬獲」亮麗表現。
（讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。）