經已落幕的2016年發生了許多大事，而在2017年或會面對更多的事件。由於今年歐元區各國將會舉行四場選舉，政治方面的意外衝擊或會由英國及美國轉移至歐元區。這些事件或會繼續對環球資本市場造成影響。鑒於2017年市場或會再度出現較大的波動，繼續看好以美元計值的企業債券。 ■施羅德投資固定收益基金經理 Rick Rezek
Rezek指出，美國總統特朗普並非傳統的政客，他或會不時提出激進的內政及外交政策。美國或會成為市場波動的主要源頭。然而，特朗普目前考慮實施的某些宏觀經濟政策或會為美國經濟帶來利好刺激。
歐元區民粹主義動盪
他表示，歐元區持續面臨民粹主義帶來的動盪局面，荷蘭、法國、德國及意大利等國家即將舉行的選舉或會為政局帶來重大改變。自環球信貸危機爆發近10年來，經濟增長及銀行體系持續疲弱，這些問題將會繼續為歐盟帶來嚴峻的考驗。在英國脫歐談判中，雙方在磋商過程中都會面臨多項挑戰。因此，這因素在短期內不會對英國或歐元區帶來利好影響。
「全球化的議題仍然可能對政治產生影響。貿易保護主義政策將會對環球經濟造成嚴重的干擾，並對許多進口國家的經濟帶來通脹的影響。」他說，企業信貸基本因素仍然因地區而異。然而，美國新政府實施的促進增長型經濟政策及企業稅項改革或會帶來重要的支持，並繼續延長本次的信貸周期。
歐元計值債券不吸引
Rezek認為，繼續避免持有以歐元計值的固定收益產品。歐元信貸的整體收益率低於1%，而息差相對於美國或英國亦較低，因此歐元信貸不具吸引力，而且對於承擔上述風險的投資者而言，這並未能為他們帶來足夠的補償。
相反，看好美元計值信貸，主要為投資級別信貸，以及部分高收益及新興市場持倉。短期而言，我們預期資金將繼續由亞洲及歐洲市場流入美國的信貸市場，並認為美國市場的收益率及息差吸引力大於許多其他市場。
銀行業方面，Rezek認為美國優勝於歐元區，仍看好美國銀行業，因為政府債券收益率上升，以及美國有可能減少懲罰性監管，這將會有利於美國銀行業的利潤增長。能源行業在2016年的表現強勁，該行業在今年將會表現良好，但其升幅或會略遜於2016年。儘管英國脫歐帶來一系列不明朗的因素，2016年英鎊信貸市場仍表現良好。2017年該市場將會帶來更多機會。
Rezek表示：「我們繼續將投資組合的整體風險水平維持於過去幾年風險範圍的下限水平。我們的流動性高於平均水平，從而抑制風險以及確保在機會出現時能夠有充分資金以把握機會。」