■美國加息升溫，惟美高收益債仍享有息率優勢。 資料圖片隨着美國經濟數據持續改善，股市連續創新高，為防止市場過熱，加息聲浪再起，也讓投資者擔心債市表現。但目前美國高收益債與國債之間的利差為399個基點，根據近20年來的經驗顯示，當兩者之間利差低於400個基點時，美高收益債後3、6個月及1年的債息收入平均達2.1%至8.6%，足以彌補指數下跌的幅度，建議投資者不要錯賣高收益債。 ■鉅亨網投顧
鉅亨網投顧指出，債券投資不外乎是賺指數上漲的資本利得及債息，儘管加息對債券價格會帶來衝擊，但高收益債向來有較高的債息保護，因此受加息影響較小。
債息收入平均2%至8%
觀察過去美高收益債的表現，在利差與國債低於400點時，後3個月至1年，美高收益債價格平均下跌0.2%至0.8%，而同一時間的債息平均有2.1%至8.6%的水平，債息所得遠高於資本利損，凸顯高收益債的投資吸引力。
針對美國加息，鉅亨網投顧表示，從去年10月以來，美國經濟數據普遍改善，衡量美國整體經濟數據好壞的花旗驚奇指數從低點的負23.8，一路升高至47.8，強勁的數據成為美聯儲局官員加息的最大後盾。加上美國1月消費者物價年增率來到2.5%，中國1月生產者物價年增率也升高至6.9%，全球正逐步從通貨緊縮走向通脹，聯儲局今年加息的決心不容忽視。
高收益債利差收斂有限
鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，美國今年加息的次數將有3次，值得一提的是，若中國加速向全球輸出通脹，美國加息次數更可能超過3次，美國寬鬆的貨幣環境將漸漸趨緊，以美國國債為首的各類債券價格都將受到衝擊。
從過去經驗來看，美國高收益債券利差與美國金融狀況指數走勢相當一致，如今美國準備加息，美國高收益債利差收斂空間有限，未來可能跟隨美國金融狀況指數一同反轉向上。
朱挺豪認為，若聯儲局今年加息超過3次，美國國債價格將下跌6.15%(以加息4次估算)，投資級債券缺乏利差保護、新興市場債恐受美元升值打擊，美國高收益債券為各類券種中較不易受傷者，建議投資者可減碼國債及投資級債券等類型的基金，加碼美國高收益債券基金。