第一上海首席策略師葉尚志
2月28日。港股大盤持續回整行情，並且在特朗普發表演說前，調整壓力有所加劇，市場謹慎觀望氣氛轉為比較濃厚，而資金入市的積極性減弱，也是令到盤面承接力轉差的原因。目前，恒指走了一波四連跌，能否守穩23,700依然是觀察點。而大市成交量亦進一步回降，連續第二日跌低於800億元的標準，在市場流動性下降的情況下，盤面輪動的狀態將會受到影響，也要注意盤面的擠壓有加劇機會，但會是篩選後續股份名單的時點，建議對於供給側改革和「一帶一路」題材可以多加關注。
恒指繼續縮量回整下跌，並且以全日最低位23,741來收盤，市況總體未能擺脫業績期帶來的高位回吐壓力，加上市場觀望特朗普言論，都是令到市場氣氛出現轉弱的原因。恒指收盤報23,741，下跌184點或0.77％；國指收盤報10,298，下跌33點或0.31％。另外，港股主板成交量進一步縮降至731億多元，持續低於800億元的標準，而沽空金額有75.6億元，沽空比例10.34％。至於升跌股數比例是673：855，而日內漲幅超過10％的股票有17隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻。
中國建材集團收購中材集團股權案，通過了商務部反壟斷審查，消息刺激水泥建材股全面造好，但是在大盤回整跌勢加劇下，相關股的日內漲幅出現收窄。安徽海螺水泥(0914)漲了1.31％，金隅股份(2009)漲了1.11％，中國建材(3323)漲了3.09％。另外，發改委宣佈在本輪檢視中不調整成品油價格，石油股借勢回落，中石化(0386)跌0.66％，中石油(0857)跌1.82％至5.91元收盤，創接近兩個月新低。
內銀整體表現穩定
值得注意的是，內銀股總體表現仍相對較穩，是目前的護盤主力，內銀股的穩定性，對大盤的短期走勢會有關鍵影響。而正如我們早前指出，在2月中遭到股東減持套現的中信銀行(0998)，能否守穩5.33元的配售價，對於其股價走勢以及內銀股整體來說，具有啟示指標作用。中信銀行周二平收5.33元，繼續險守配售價。
在全球利率「正常化」回升的背景下，促使資金從債市逃出來，加上市場憧憬經濟復甦，資金就往股市去了，相信這是過去兩三個月，全球股市都出現了漲勢的原因之一。由此來看，未來利率回升的幅度和速度，以及經濟復甦的進程，將會對股市造成相互影響的因素。目前，市場對美聯儲本月中加息的預期仍在，估計加息的概率接近50％，而今早(1日)內地將公佈最新的PMI數據，特朗普也會在國會發表上任後的首次演說，相信對經濟復甦的市場預期會產生影響，宜多加注視。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)