■港股首季升逾兩千點，升幅近一成，券商普遍預料本季將調整。 中新社臨假期欠北水支撐 大市短期料試23800
香港文匯報訊 （記者 歐陽偉昉） 港股首季錄得近1成升幅，3月中曾高見24,656點。不過大市在上周開始轉弱，分析員相信隨着利好消息盡出、特朗普效應結束，加上傳統的「五窮六絕」因素影響，港股本季將會出現調整。短期而言，由於內地適逢清明節小長假，今明兩日滬港通和深港通交易暫停，港股缺乏北水支撐，成交或會相對淡靜。晉裕環球投資研究部投資策略師黃耀宗預料恒指本周不會有太大波幅，有機會下試23,800點。
美國總統特朗普上周未能推翻奧巴馬醫保法案，令市場質疑政策推動能力，美指三大指數上周五全線下跌，道指收報20,633點跌65點，標普和納指分別跌5點和2點。港股比例指數則上升102點，報24,213點；港股ADR則幾乎全線造好，其中騰訊（0700）ADR折合港元報224.27元，相當於帶動大市升24點，中移動（0941）折合報85.84元，帶動大市升14點，去年盈利創新高的中銀香港（2388）折合報32.18元，帶動大市升4點。
特朗普利好效應完結將向下
對於港股第二季的表現，訊匯證券行政總裁沈振盈接受本報訪問時預料，上半季回落機會較大，因為利好因素差不多已經全部炒作，但基本因素並非特別好。去年11月特朗普當選美國總統，市場因憧憬經濟政策而投資氣氛大好，不過自他就任以來推出的醫改等多項政策未能順利執行，令市場開始懷疑其推動經濟政策的能力。
港匯轉弱資金流走 打擊氣氛
沈振盈直言特朗普利好效應已經完結，「是好是壞只是市場按需要炒作」，今季可能會開始炒作負面效應。此外，港匯指數近兩個月持續轉弱，反映資金正在流出，對後市並不樂觀；23,400點和22,500點是兩個重要的支持位，最壞情況視乎壞因素如何發酵。不過，他認為「五窮六絕七翻身」的傳統智慧今年未必能應驗，不應當作參考指標。
趁跌市買貨 待6月A股入摩
黃耀宗則認為，大市升勢也應該在今季「唞唞氣」，市場對特朗普的能力成疑，美債孳息率在加息後高位回落，顯示投資者信心轉弱。此外，舊經濟股在業績前獲利回吐，結束自去年第三季起的強勢。他預計四月還會維持逢高位獲利，至5月開始有回調壓力，惟料幅度不會太大，可視回調為買貨機會。MSCI明晟將會在6月決定是否把A股納入MSCI指數，若然成事將對港股是支持。
加息期 息口敏感股仍為焦點
個別行業方面，沈振盈認為本港經濟增長缺乏動力而成本太高，實體經濟正在轉弱，將會在半年內的數據中反映，故應該小心與本地經濟有關的本地銀行股、地產股，另外內房股繼續受壓於政策影響。黃耀宗則認為鋼鐵、造紙等周期性企業正進行供給側改革，基本上供給仍然太大，無需急於買貨。
如果美國在6月加息，市場或會炒作香港加息，對息口敏感股如地產股有壓力。不過，中資金融股則可以看好，內銀股受惠於貨幣中性政策，而內險股有很多新經濟業務，而且業績公佈的保費收入也持續上升。