康證有限公司董事黃敏碩
國務院決定在河北設立雄安新區，包括雄縣、容城、安新3縣，料可進一步推動京津冀一體化。北控水務(0371)主要從事興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水、提供技術服務等，並聚焦於北京，料可受惠相關概念。
截至去年底，集團於全球擁有共452座水廠，包括335座污水處理廠、108座自來水廠、8座再生水處理廠及1座海水淡化廠，除於葡萄牙、新加坡、馬來西亞等地區擁有項目外，其於內地的項目亦覆蓋全國19個省、4個自治區及2個直轄市。當中，於中國中北部地區擁有40座水廠，主要位於遼寧省及北京。期內集團的污水處理廠及再生水處理廠之每日運作總設計能力分別為9,957,250噸及497,200噸。
業績方面，公司於去年底的總設計能力為27,168,044噸，期內收入為173.55億元，同比升29%，當中佔總營業額65%的建造服務收入為113億元，同比升35.7%，而佔總收入21%的污水及再生水處理服務收入亦增近4%至36.5億元。股東應佔溢利為32.27億元，增加 31%，但毛利率則由2015年36%回落至去年的33.3%。惟建設業務有高盈利組合，加上其佔收入比重提升，料可繼續利好未來業績表現。
成立3個PPP基金拓展項目
另外，北京市政府計劃未來兩年啟動120個水環境建設項目，並積極推動政府和社會資本合作模式，繼集團去年取得4個公私營合作(PPP)項目，涉及170億元人民幣外，集團目標到2020年時可獲得3,000億元人民幣的項目。加上北控針為對PPP項目亦已引入產業基金方式操作，並已成立3個PPP基金，以輕資產模式增加接單量，料可進一步降低負債比率及提高股本回報率，料PPP項目可繼續成為集團的盈利增長動力。建議可於5.95元附近買入，上望6.65元，5.50元止蝕。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)