香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）內地的銀行間債市此前已向境外投資者大幅開放。去年中國人民銀行發佈3號公告，進一步拓寬可投資銀行間債券市場的境外機構投資者類型和交易工具範圍，取消投資額度限制，簡化投資管理程序。截至目前，已有473家境外投資者入市，總投資餘額超過8,000億元(人民幣，下同)，其中近200家為在港金融機構。而未來「債券通」開通後，境外投資者通過「北向通」投資內地銀行間債市，與現有直接入市方式會有何不同？
節省數以月計備案時間
一家國有大行金融市場業務部門負責人接受香港文匯報採訪時表示，目前境外機構直接進入銀行間債市投資，首先要向央行上海總部進行備案，然後再辦理開戶、聯網等手續，耗時至少2-3個月，若涉及外匯資金匯入兌換等手續或需時更長。相信在「債券通」機制下這一過程將大大縮短，尤其是對於在香港市場早已投資、已接入香港交易結算系統的境外投資者來說，就無須再經過備案等過程。
該人士又稱，境外機構進入中國直接投資債市，還需要新設機構、了解和對接內地市場政策等，而通過「北向通」投資可省略部分工作，用熟悉的市場規則進行交易，減省交易過程中的各種成本。這大概就是「北向通」的優勢所在。
央行在答記者問時也表示，「債券通」以國際債券市場通行的模式為境外機構增加一條可通過境內外基礎設施連接便捷入市的新渠道，以提高入市效率。
「一點接入」全球債市
央行認為，從其它國家債券市場對外開放的經驗看，境外投資者既可採取逐家到境內開戶模式入市，也可通過基礎設施連通的模式投資於該國債券市場。前一種模式對境外投資者要求較高，需要對該國債券市場相關法規制度和市場環境有全面深入的了解；後一種模式下，境外投資者可依靠基礎設施互聯和多級託管便捷地「一點接入」全球債券市場。「債券通」屬於後一種模式，通過兩地債券市場基礎設施連接，使國際投資者能夠在不改變業務習慣、同時有效遵從內地市場法規制度的前提下，便捷地參與內地債券市場。
內地銀行間債市是OTC（場外交易）市場，主要以國債、政策性金融債、短融、超短融、中票等品種為主，也有少量企業債，對於企業和個人分別設有淨資產不低於1,000萬元人民幣或金融資產不低於300萬的交易門檻，上述業內人士預計，「北向通」開通初期可能不會允許境外個人投資者投資。