■《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理辦法》公開徵求意見，調整個人投資者的投資標的範圍。 資料圖片中國人民銀行昨日同意「債券通」開通，但初期只准本港及海外機構投資者「北向」投資內地債市，本港的散戶想買國債，便要再等等。有退休基金人士稱，除外國央行外，很多退休基金也有興趣投資中國的債券，原因是內地債券回報較高，現時10年期國債孳息率約3.5%，同樣10年期的美國國債孳息率約2.3%，而中國內地部分企業債收益率更逾9%，屬相當吸引的水平。
內地債違約追討費時
不過，內地債券暫時難以向散戶「零售化」，首先是國債的入場門檻極高，不論海內或海外一般都在100萬美元以上。另外，債券予散戶有保守投資工具的固有印象，如果內地一旦有債券違約，牽連的人數過大，勢難以處理。事實上，內地債券若有違約，境外投資者如何追討損失，也是大家應該關注的課題。
早前市場預測，今次開放的債券產品，只是目前在滬交所掛牌的約8,600隻的債券，該些債券的託管面值大約6.6萬億人民幣，只佔現時中國債市65萬億元人民幣約一成。但今次「債券通」的開放更進取，並沒設額度限制，無論機構投資者要買多少，幾乎都可以源源不絕提供。
「南向通」料設額度
有熟悉內地行情的人士指出，目前地方政府債的數量較國債更多，且主要由內地商業銀行認購，內地迫切希望能擴大地方債投資者的範圍，豐富投資者類型，以增加地方債流動性，因此對交易所市場發行地方債寄予厚望。
至於債券的「南向通」，即內地投資者經互聯互通機制投資本港債市，相信最快要待明年才有機會，但額度預計會有限制。 ■香港文匯報記者 周紹基