金利豐證券研究部執行董事黃德几
去年度，中國汽車行業錄得強勁增長。汽車產量及銷量分別錄得14.5%及13.7%之增幅，分別均達2,800萬輛，再創歷史新高，中國汽車市場連續八年蟬聯全球最大汽車市場。美東汽車（1268）於去年實施「單市單店」之長遠戰略，進一步擴展在三、四線城市之業務版圖。由於去年下半年市場出現供不應求，預期過剩需求將會在今年被市場消化。
三四線城市增新門店
集團於去年新開設7家門店，令4S門店總數增至34家，以門店數量計較2015年同期增加26%。新開設的門店多位於競爭環境較佳的三、四線城市，得益於投資低廉兼可達至較高的銷售及服務利潤率，故能較快獲得投資回報，多數新設門店在首年即可盈利。盈利門店數目佔總門店數目的佔比超過75%。
截至去年底止年度，集團收益按年增長30.3%至62.6億元（人民幣，下同），新車銷售收益及售後收益分別達到55.9億元及67.8億元，按年上升30.2%及30.6%。期內純利增至1.5億元，按年升48.8%；純利率由2015年的2.2%明顯擴大至去年的2.5%。去年度，集團經營活動所得現金淨額多47.7%至30億元。期末，現金及現金等價物及已抵押銀行存款為7.7億元。資產負債比率維持低水平的1.3%。
走勢上，4月28日呈「錘頭」的利好形態，形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟現價明顯高於保歷加通道頂線料有較大阻力，可考慮1.75元吸納，上望2元（昨天收市1.90元），不跌穿1.6元續持有。
本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份）