麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
中央自2014年起大力推動PPP模式，目前PPP入庫項目已超過12,000個，金額超過15萬億元人民幣。為進一步推進PPP資產證券化，日前中國財政部、人民銀行及證監會聯合發佈了《關於規範開展政府和社會資本合作項目(PPP)資產證券化有關事宜的通知》(下稱《通知》)，進一步說明及解釋了進行資產證券化的各種要求及限制，使市場可更有秩序地推出及執行相關項目，並且保障各投資者及股東的權利及利益，提供了更清晰的指示。
《通知》提出了多項詳細事項，如要求項目發展商需分類穩妥地推動PPP項目資產證券化，鼓勵項目公司開展資產證券化優化融資安排，探索項目公司股東開展資產證券化盤活存量資產，支持項目公司其他相關主體開展資產證券化等，訂立了對資產證券化在收費、現金流、股東控股權等上的各種指導，加強對投資者風險保障。
此外，《通知》亦提到將嚴格篩選資產證券化的PPP項目，明確分清各單位之權責所屬，並且將重點優先支持市場化程度較高、公共服務需求穩定、現金流可預測性較強的行業，如水務、環境保護、交通運輸等產業展開資產證券化項目。同時亦優先重點支持符合雄安新區和京津冀協同發展、「一帶一路」和長江經濟帶等國家戰略的PPP項目資產證券化，鼓勵行業龍頭企業推出相關項目。
首選華夏幸福北京城建
筆者相信政策出台一方面減少市場對PPP項目壓力及風險，同時有利電力、環保、交通及公用板塊下半年表現，提升A股盈利增長預期，其中雄安建設主要受惠者華夏幸福基業(600340.SS)及北京城建(600266.SS)為筆者首選，同時亦建議投資者關注北京碧水源(300070.SZ)。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)