康證有限公司董事黃敏碩
丘鈦科技(1478)主要從事攝像頭模組的設計、研發、製造及銷售業務，為內地領先的攝像頭模組和指紋識別模組製造商。其產品主要為變焦及定焦攝像頭模組，分別為300萬像素的前攝像頭、500萬像素的前及後置攝像頭、以及800萬和1,300萬像素的後置攝像頭，同時，集團亦具備製造1,600萬像素及超薄攝像頭的能力，為內地少數能夠批量生產及銷售之製造商之一。
公司的主要客戶除包括華為及小米外，亦有聯想、中興、酷派等多家國際知名品牌。而隨着今年集團再拓展摩托羅拉，以及與華為、小米及OPPO建立雙像鏡頭、指紋識別模組業務的合作關係，料可進一步帶動訂單量。同時，集團的指紋識別模組料可於下半年批量出貨，除可提升其產能利用率外，亦有助增強整體盈利。
業績方面，於2016年，集團的營業額為49.91億元人民幣，按年增1.3倍，股東應佔溢利亦升87%至1.91億元。而於今年首5個月，集團的攝像頭模組出貨量為1,500萬件，按年升4.79%，當中1,300萬像素以上的按年增132%至627.9萬件，而指紋模組更按年大升991.63%至554萬件，由於1,300萬像素以上產品的毛利率較高，料可繼續支持業績增長。
今年出貨量料增逾40%
另外，由於多家手機生產商的最新旗艦手機均進行鏡頭升級，市場預期將陸續配備雙鏡頭、相位檢測自動對焦(PDAF)、 虹膜識別(iris recognition)等高端功能。受惠行業升級潮持續，料對集團將有長期的正面影響。而隨着集團的高像素相機模組出貨量佔比提高，冀於今年可提升至最少 40%，加上雙鏡頭模組(double-lens CCM)及指紋認別模組批量出貨帶動，其估值有較大重估空間。建議可於6.25元買入(昨天收市6.30元)，上望7.0元，5.80元止蝕。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)