葉尚志 第一上海首席策略師
6月23日。港股大盤繼續窄幅偏軟的行情，恒指走了一波四連跌，但仍守25,600關口之上。隨着MSCI宣佈納入A股後，市場正等候新消息來推動，資金入市態度有轉為謹慎觀望的傾向。然而，半年結也快到了，在港股上半年已累漲了不少、恒指累漲了16%多的背景下，資金先鎖定一下利潤是有可能的，這個對於港股來說，有構成整理回整壓力的機會。操作方面，建議也可以趁機會整理篩選一下持倉股份，重點關注優質強勢股，事實上，吸納收集優質好股，就是最好的攻守兼備策略，尤其是如果他們的股價受到大盤走勢影響而出現強勢回整的話，將會是合適的買入吸納時機。
恒指出現窄幅偏軟的行情，日內跌幅不大，但畢竟是走了一波四連跌，加上大市成交量也出現了下降趨勢，除非有新消息帶來刺激提振，不然的話，估計短期後市有繼續反覆回整的傾向，在半年結前，出現階段性低迷狀態。恒指收盤報25,670點，下跌4點或0.02%；國指收盤報10,430點，上升27點或0.26%。
好淡雙方都有退場跡象
另外，港股主板成交金額又再縮降至658億多元，而沽空金額有60.5億元，沽空比例9.19%，多空雙方都有退場跡象。至於升跌股數比例是787：790，而日內漲幅超過10%的股票有13隻，日內跌幅超過10%的股票有13隻。
提防失守25600引發沽壓
觀乎恒指在6月份的表現，到目前為止，月內的最高和最低點，分別是26,090和25,558，波幅僅有532點，這是異常的窄幅狀態表現，一般將有再度擴大的機會傾向，這個就正是我們在早前指出，要注意提防短期波動性風險的原因。目前，在系統性風險仍基本受控下，市場出現大舉拋售的可能性不大，但如果恒指守不住25,600的話，引發一些技術性沽壓也是有機會的。因此，操作上，目前未宜過分激進，但可以重點關注優質強勢股，尤其是強勢回整時所帶來的買入吸納機會。
醫藥股獲重新關注
盤面上，燃氣股板塊出現全面爆升，早前傳聞的行業利潤管制，沒有預期中來得那麼嚴厲，加上中國燃氣(0384)也剛發出了報表勝預期，都是刺激消息因素，估計對股價可以繼續構成後續推動力。中國燃氣漲了5.49%，華潤燃氣(1193)漲了10.3%，新奧能源(2688)漲了6.2%。另外，值得注意的是，在市場風險偏好有所下降的背景下，醫藥股有獲得市場重新關注的機會，建議可以關注石藥集團(1093)、中生製藥(1177)、以及石四藥集團(2005)等等。其中，石四藥集團是我們的二季度首選股之一，其一季報表現亮麗，加上產業集中度仍在繼續提高，估計業績表現可以保持良好增長。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)