韋君
港股昨日依然吹無定向風，恒指甫開市低位近百點，其後最多升173點，但尾市又告倒跌，埋單則小跌20點或0.08%，收報25,675點。儘管市況顯得較波動，但期指市場大部分時間均升逾百點，近期除息大低水已改善。另外，炒股唔炒市仍為市場特色，就以紅籌啤酒股的華潤啤酒(0291)為例，一度高見20.65元，有直叩52周高位21.2元之勢，收報20.4元，仍升0.4元或2%。潤啤蓄勢破位，惟現價市盈率已達83.61倍，市賬率3.38倍，論估值已不便宜，但一線啤酒股享高估值，其也難怪愈升愈有。
若考慮追落啤酒股，估值相對落後的青島啤酒(0168)仍為可留意對象。青啤昨以全日高位的35.45元報收，升1.55元或4.57%，因屬連跌三日後的首度回升，可考慮伺機跟進。青啤首季歸屬於上市公司股東的淨利潤5.79億元人民幣，較去年同期增長8.51%，每股基本收益0.429元人民幣。除了青啤首季業績報佳音外，不少同業公佈的成績也十分對辦。
行業復甦形態漸趨明顯
業內人士認為，啤酒行業有明顯回暖跡象。另外，據中國品牌研究分析顯示，從2014年開始，國內外啤酒巨頭都在中高端市場發力，價格不斷提高，產品結構不斷優化，2017年第一季度的成績單正是各個廠商做中高端產品的利潤紅利逐步顯現的結果，尤其是對於外資品牌，其結構升級方面很有優勢，導致其業績增幅明顯。但就全行業而言，2017年預計仍將呈現「量縮價升」格局。
麥格理日前上調青島啤酒H股評級至「跑贏大市」，目標價由29.6元升至37元。麥格理認為，內地啤酒市場雖已飽和，惟青啤有強勁品牌效應及已建立新產品及推廣策略，青啤仍處業界最佳位置。值得一提的是，根據聯交所資料顯示，摩根大通於上周三（14日）增持青啤70萬股或0.11%，每股作價35.475元，涉資2,483萬元，最新持股量增至6.07%。青啤獲大行唱好及增持，而該股往績市盈率41倍，市賬率2.64倍，雖估值也不便宜，但相比潤啤仍然偏低。現水平順勢跟炒，料股價短期有力再試37.7元的52周高位，而中線則看40元。