凱基證券
旭輝控股(0884)發佈中期盈喜，預計股東應佔淨利潤同比增長100%以上，主要由於結算項目利潤率更高以及投資物業的公平價值增值；股東應佔核心淨利潤同比增長50%以上。預計公司中期股東應佔淨利潤和核心淨利潤將分別達到人民幣16.8億和14.2億元，按照公司中期派息策略，預計中期每股派息5港仙。
賣樓達標率優於同業
2017年6月份旭輝控股實現合約銷售金額90.2億元，同比增長101%，合約銷售面積為52.61萬平米，銷售均價超過17,000元每平米；1月-6月份累計實現合約銷售金額471.5億元，合約銷售面積256萬平米，分別同比增70.8%和71.5%。公司將全年銷售目標提升至800億元。此前為650億元。按舊銷售目標，達標率78.5%。遠超同業。按新銷售目標，達標率58.9%。
旭輝專注在內地一、二線城市開發房地產物業，項目涵蓋住宅、商務辦公、商業綜合體等多種物業種類。一線城市房地產開發高峰期已過，集團來自二線城市的收入佔比將增加，未來繼續發展長三角及環渤海地區，今年將重點進入珠三角地區，如廣州、中山、佛山、東莞、惠州等城市，中西部城市如南寧等地亦會佈局。
另一方面，旭輝財務狀況良好，去年底淨負債對股本比率由2015年的59.2%下降至50.4%。我們自年初已建議旭輝為中長買入內房股之一，股價亦反覆造好，股價自年初已累升近一倍，跑贏大部分內房股。現價而言，旭輝現價較資產淨值折讓收窄至16.6%。由於銷售理想，加上財務狀況穩健，繼續持有。