■第4季開始全球央行有機會同步收水，將為股市走勢帶來挑戰，打工仔投資宜小心謹慎，可檢視自己的強積金組合等投資，並適當調整第三、四季理財計劃。 資料圖片2017年半年剛過，各位讀者的強積金表現如何呢？ 根據晨星資料，年初至今 (截至6月30日)，強積金平均回報為上升10.44%， 其中以大家熟悉的香港股票基金類別平均上升 19.14 %，另外中國及大中華組別平均為上升17.41%，兩者都比平均表現為佳。上半年最佳表現的類別為亞洲基金(日本除外)上升21.15%，至於年初火熱的美國股票基金，半年則收窄升幅至8.84%。■東驥基金管理
俗稱「懶人基金」的強積金預設投資，由4月份推出至今（截至6月30日）已有3個月。根據晨星資料，核心累積基金首3個月的參考表現為上升 2.86%，而65歲後基金的參考表現為上升1.22%。如果先前沒有揀選基金而自動落入「預設投資」基金組合，不妨看看各自受託人計劃中的兩隻基金是否勝過此參考的表現。不過由於各受託人旗下「預設投資」的兩隻基金從4月推出至今時間尚短，資金亦只是逐步投資，相信日後投資運作成熟以後，其表現將會更為貼近參考值。
對唱淡全球股票不太苟同
下半年伊始，不少投資專家警示泡沫爆破唱淡全球股票，筆者則對此消極觀點不太苟同。那麼強積金下半年放在哪個地區更安心呢？
美國方面：聯儲六月如期加息，對美股有提振作用，在高盛「唱淡」科技龍頭股的氛圍下，科技股仍迅速收窄跌幅且止跌轉升，顯示投資者仍看好美股及科技板塊，若特朗普未爆極端事件，預計美股第三季以整固為主；耶倫已表示美國暫未能加息及經濟逐漸向好，市場資金仍然氾濫，預計第三季仍有升勢，第四季則有機會出現較大幅調整，較適合風險偏好較高的強積金投資者。
政治風險降 歐股回報料仍穩
歐洲方面：歐洲大選年有驚無險，英國首相文翠珊錯失國會控制權，但亦有軟化態度協商「軟退歐」的可能性，令歐洲政治風險大大降低，加上經濟穩健，歐洲股市料有不俗表現，歐元升幅亦助力歐洲股票基金回報，下半年歐洲市場升幅或減緩，但預計仍相對穩健，較適合風險偏好中性的強積金投資者。
亞太方面：美元指數從特朗普勝選時的103高位一路下跌至94水平上下，現時通脹回落，若加息不及預期，則美元指數尚不能上升的情況下，有利於亞洲貨幣及股票市場的回升，較適合風險偏好中性的強積金投資者。
中國方面：MSCI將在明年5月及8月分兩次納入222隻A股大盤股，預計A股納入的影響初步僅約170億至180億美元流入。
A股入摩 下半年表現料亮眼
現時滬深兩交易所流通市值約為8萬億美元，則MSCI預計A股納入的影響僅約170億至180億美元流入，因此短期來看，A股入摩並不會對市場有太大的影響，對投資者情緒及信心的提振則遠遠大於資金流向方面；預計今年下半年有機會表現亮眼，較適合風險偏好較高的強積金投資者。
資金加速流入 港股基金仍佳
香港：本港市場今年難能可貴的未出現「五窮六絕」的情況，香港股市今年至今一路高升。不少內地及香港基金今年至今上升逾30%，現時上升股份大多為藍籌股，隨着其他投資者可能進入市場，中小型股份有機會逐漸上升，相關基金可能於下半年持續上升，較適合風險偏好中性的強積金投資者。
全球市場上半年多數表現亮麗，惟第4季開始全球央行有機會同步收水，將會是股市走勢的另一挑戰。打工仔投資宜小心謹慎，可檢視自己的強積金組合等投資，並適當調整第三、四季理財計劃。
（讀者請注意基金價格可升亦可跌。本文意見只供參考，文內基金買賣策略亦只是模擬，並不構成投資建議。東驥基金及東驥基金管理的基金組合，有可能持有文中提及的基金。）