南華證券副主席張賽娥
在中資及國企的支持下，上周恒指及國指走勢向好，雙雙兩創近期高位，跑贏其他市場。回顧上周，恒指全周升317點或1.2%，收報26,706點；國指升59點或0.55%，收報10,787點；上證指數升16點或0.48%，收報3,238點。本周有多間公司公佈中期業績，包括恒隆系及友邦保險(1299)等，相信會是市場焦點之一。
股份推介：六福集團(0590) 主要業務為從事各類黃鉑金首飾及珠寶首飾之採購、設計、 批發、商標授權及零售業務。在截至2017年3月底止財年，集團錄得收入128.07億元，減少8.7%，跌幅較中期業績 (截至2016年9月底)時的21.5%為佳。主要是受惠於零售氣氛逐步改善，以及下半財年基數較低。雖然收入下跌，但由於較高毛利率的珠寶首飾產品銷售上升，令毛利上升0.7%至32.8億元，毛利率上升2.4個百分點至25.6%。
由於銷售及分銷費用和行政費用的增加，令總經營開支佔收入比率由15.2%升至16.8%。不過，由於集團持有的香港資源控股(2882)及其子公司的投資及營運項目的虧損大幅收窄，令集團的業績改善。集團的經營溢利上升6.4%至12.9億元，經營溢利率上升至10.1%；淨利率為8.0%；股東應佔溢利上升6.1%至10.17億元。零售業務收入按年減少12.1%至96.19億元，下跌原因是港澳銷售下跌，但業務收入仍佔總收入的75.1%，是集團的主要業務。由於毛利率的改善，零售業務的分部溢利只下跌 4.4%至6.9億元，佔比為48.6%，其分部溢利率為7.2%。
內地市場成主要溢利來源
以市場劃分，香港、澳門及海外市場錄得86.73億收入，下跌14.3%，佔總收入67.7% (去年為72.1%)，是集團的最主要市場。內地市場錄得41.34億收入，上升5.7%，佔總收入32.3% (去年為27.9%)。若以溢利劃分，內地市場錄得7.72億溢利，增長34.8%，佔總溢利54.4% (去年為44%)，是集團的主要溢利來源，主要受惠於自營店數目上升。香港、澳門及海外市場的溢利為6.47億，下跌11.1%，佔總溢利45.6% (去年為56%)。
集團日前公佈了2018財年度首季零售業務表現，內地市場的黃金及珠寶首飾產品在2018財政年度首季的升幅達23%，比上一季度大幅改善。香港及澳門首季的珠寶首飾產品同店銷售增長取得9%升幅，從超過一年的跌勢扭轉過來，得以持平。隨着零售市道復甦，相信將有利集團的業績表現。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)