凱基證券
友邦保險(1299)公佈截至5月底止的半年度業績，按實質匯率基準計算，新業務價值按年增長39%至17.53億美元（按固定匯率則增長42%），增速較去年同期的31%加快（按固定匯率則增長37%）。新業務價值利潤率上升1.8個百分點，至54.2%。至於集團上半年純利為29.25億美元，按年增長42%，中期股息為25.62港仙，按年增加17%。
新業務價值續快速增長
按地區劃分，香港的新業務價值增長54%至11.61億美元，佔集團新業務價值的比例為47.2%；中國內地的新業務價值上升56%至4.34億美元，佔集團新業務價值的比例為24.8%，繼續是業務增長最快的區域。其他市場方面，馬來西亞的新業務價值按年增長16%；泰國則減少1%，主要是集團嚴格執行代理合約的考核，以提升代理團隊的生產力；至於新加坡下跌11%，原因是對產品組合進行審慎管理，令經紀渠道的整付保費銷售下降。
內地收緊政策影響不大
友邦的業績維持強勁增長，除了因為中國內地及香港地區的銷售帶動外，亞太其他地區的新業務價值按年增長10.34%，增速較去年上半年（1.83%）及去年全年（1.25%）均有提升，表現全面。至於內地政府在去年10月開始收緊購買境外保險的政策，根據半年以來的觀察，我們暫時沒有發現對香港的新業務價值以及年化新保費有明顯的負面影響。我們滿意友邦的半年度業績。截至5月底，友邦的每股內含價值為396.16美仙（折合約30.90港元），現價相當於1.96倍內含價值，估值偏高。然而，友邦的基本因素不俗，因此認為值得長線持有。