美國總統特朗普與朝鮮舌戰，引發市場的避險情緒，股市高位回落，資金流入避險性資產如政府債券，利差型債券多數回落。根據美銀美林引述EPFR截至8月9日當周資料，投資級債已連續33周獲得資金青睞，上周吸金幅度擴大至36.4億美元；新興市場債亦進入第28周的資金淨流入，上周吸金13億美元；而高收益債則因避險因素影響，資金由買轉賣，上周淨流出1.9億美元（見表）。 ■安聯投信
在國債部分，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美國7月就業數據表現良好，一度使國債收益率上揚，但近期特朗普與朝鮮口角衝突使地緣政治風險增加，引起股市高位回落，美國10年期國債收益率單周轉為下滑2個基準點至2.20%。
資金湧入投資級債
在歐洲部分，近期經濟數據表現佳，惟美國與朝鮮地緣政治衝突使市場轉向風險趨避，德國10年期國債收益率單周下滑3個基準點至0.42%。
在投資等級債方面，許家豪表示，上周吸金擴大至36.4億美元，而全球投資級公司債上周小跌0.09%，其中美國投資級債下跌0.24%、歐洲投資級債則小漲0.09%。在利差部分，美國利差擴大5個基準點，歐洲利差則擴大3個基準點。
許家豪表示，回顧今年4月初特朗普空襲敘利亞、調派航母艦隊至朝鮮半島，地緣政治風險也一度使投資級債利差擴大，但待市場消化後便快速回歸基本面，使利差再度收斂。近期地緣政治風險讓利差再度擴大，但企業基本面展望未變，待消息面淡化後，投資級債可望再復元氣。
在高收益債的部分，許家豪表示，美國與朝鮮的緊張局勢增溫，加上美國上調今明兩年國內原油產量預估，使西德州原油跌破49美元，帶動高收益債調整。全球高收益債指數單周下跌0.50%，利差放寬20點至386點，美高收下跌0.73%，歐高收則下跌0.11%。
至於新興市場債，許家豪表示，市場避險氣氛升溫，新興市場債亦面臨調整，指數單周下跌0.16%，利差放寬5個基準點，但受惠於國債收益率走低，跌幅相對小於高收益債。在債種方面，美元計價主權債單周利差放寬4個基準點，下跌0.17%；美元計價公司債則下跌0.08%，利差放寬3個基準點，表現相對抗跌。
全球央行持溫和態度
展望後市，許家豪表示，受到地緣政治影響，上周避險性債券再度走強。然而，目前全球主要央行態度仍溫和，因此中期而言，投資組合仍將維持較高比重的信用債，主要在於穩健經濟與充沛流動性仍是有利債券表現的環境，加上信用債可提供較多的加息緩衝空間。目前信用債倉位中，主要以較高收益率與較短存續期的企業債為主，並輔以基本面轉強且市場信心度高的新興市場國債。