葉尚志 第一上海首席策略師
9月1日。港股大盤未能擺脫位高勢危的格局發展，中資銀行股出現強勢回整後，市場上暫時仍未見有新的替補強勢品種跑出，是令到大盤繼續高位震盪的原因，潛在的波動性風險未可消除。目前，在中報期過去後，加上前期累漲幅度巨大，市場上的獲利回吐壓力是存在的，而好淡對戰情況依然激烈，過去七個交易天，大市的日均成交量達到有1,000億元以上，有進入不進則退的關鍵時刻，而恒指的關鍵圖表支持位仍見於27,500，宜繼續密切關注能否守穩其上。
恒指表現繼續震動，依然未能站穩在28,000關口以上，在連續三日出現窄幅波動後，有醞釀短期方向走勢的傾向，要關注市場上有否新領漲權重股的出現。恒指收盤報27,953點，下跌17點或0.06％；國指收盤報11,286點，下跌10點或0.08%。另外，港股主板成交金額有1,005億多元，而沽空金額有117.2億元，沽空比率11.66％。至於升跌股數比例是843：772，而日內漲幅超過10%的股票有49隻，日內跌幅超過10%的股票有8隻。
騰訊未扭轉反覆回調
權重股方面，中資銀行股持續回整連跌第二日。其中，建設銀行(0939)跌0.72％、工商銀行(1398)跌1.02％、中國銀行(3988)跌0.24％。至於超過權重設定上限的匯豐控股(0005)和騰訊(0700)，在收盤競價時段出現放量壓盤，出現技術性調整壓力。匯控下跌0.13％至75.9元收盤，股價在過去一周出現弱勢反彈，目前仍處於盤整格局當中。騰訊下跌0.85％至326.2元收盤，近日的反彈未能升穿短期阻力333元，走勢上未可扭轉反覆回整的行情狀態。
關注中鐵建中車時代
另一方面，兩隻原材料資源股龍頭，海螺水泥(0914)和中國神華(1088)，股價緩步上來後終於創出52周新高，分別漲了0.85％和0.74％。而鐵路相關股近期出現有資金趁低吸納的跡象，雖然業績未見恢復高速增長，但股價大幅落後提供了較好的安全邊際，建議可以關注中國鐵建(1186)和中車時代電氣(3898)。至於在中報公佈後、股價出現了伸延升勢的品種，包括有中生製藥(1177)和蒙牛乳業(2319)等等，也可以繼續關注跟進。
27500支持不容有失
走勢上，恒指在8月24日站到27,500以上水平後，大市成交量出現了持續放量，27,500可以看作為最近一輪資金流入的起點。另外恒指的10日和20日線，最新分別報在27,662和27,549。因此，綜合來看，27,500是恒指現時的重要圖表支持位，不容有失，否則潛在的波動性風險將有被激化放大的機會。目前，恒指仍企於年內的最高點水平，但恒指波幅VHSI指數亦同時處於年內的最高位水平，屬於位高勢危的格局發展。(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份)