第一上海首席策略師葉尚志
9月26日。港股大盤出現先低開後修復的走勢，在短期累跌幅度已有接近1,000點的情況下，市場出現初步撈底是可以理解的動作，但是否已扭轉了向下回整的發展方向，仍有待觀察驗證。事實上，恒指在盤中曾一度打低見27,300，跌穿了27,400的重要圖表支持位，盤面穩定性已受到了進一步的破壞，而反彈阻力區可以在27,800至27,900形成建立，恒指要升穿此阻力區後才可望扭轉回整弱勢。目前，在熱炒板塊近日出現大面積回跌後，市場氣氛已有所轉弱，加上信心指標股騰訊(0700)的波動性亦開始加劇，要提防市場信心有出現進一步弱化的傾向。
恒指連跌三日後，出現低開後修復的行情，在開盤初段輕碰一下27,300後，石油股領漲撐市護盤，也觸發了一些資金嘗試撈貨，然而，權重指數股騰訊的波動性出現加劇，對整體盤面以及市場信心有構成影響。恒指收盤報27,513點，上升13點或0.04％；國指收盤報10,968點，上升56點或0.51%。另外，港股主板成交金額又再回降至970億多元，而沽空金額有103.8億元，沽空比例10.7％，連續第三日處於10％以上。至於升跌股數比例是835：739，日內漲幅超過10%的股票有28隻，而日內跌幅超過10%的股票有4隻。
反彈阻力2780/27900
走勢上，恒指在盤中曾一度下跌至27,300的月內新低點，跌穿了前一級短期浪底27,422(9月6日的盤中低點)，從8月11日低位26,864展開的一浪高於一浪運行模式受到了破壞，後市向下發展的趨勢出現進一步深化確立，而反彈阻力區在27,800至27,900建立，恒指要升穿此阻力區後，才可望扭轉已形成的向下回整弱勢。而我們現時關注的是，目前的一波回整行情，其幅度可以有多大，如果恒指的回整幅度最終跌低於26,864的話，亦即是從年內最高點28,248來算，屬於超過1,000點的跌幅級別的話，估計對於中小盤股以及一些近期熱炒過後的板塊品種，將會構成更大的打擊破壞性。
騰訊的波動性出現加劇，股價在盤中曾一度下跌3.81％低見328.6元，但是在低位有資金撈底，最後收盤時跌幅收窄至1.17％，以337.6元來收盤。多空對戰依然激烈，並且有進入白熱化階段的時刻。騰訊的成交金額激增至116.4億元，一股就佔了大市總體成交金額的12％，但其沽空金額亦高企於16.4億元，是年內第二大的日沽空金額。正如我們早前指出，騰訊在近期衝上創新高後，似乎仍未有效地殺退空頭。而目前，不單是騰訊，新經濟科技股龍頭，包括蘋果(AAPL.US)、面書(FB.US)、以及亞馬遜(AMZN.US)，股價都出現了回整下跌，是市場整體信心出現弱化的信號之一。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)