協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
國慶長假期在即，A股市場觀望氣氛漸增，加上，市場普遍預期中央於下月十九大會議前夕將以維穩為主調，投資人亦普遍偏向採取維持現狀為主線策略，導致市場近日成交趨向萎縮。
事實上，內地近日的政策面無論於房地產領域以至遍及資本市場範疇，皆釋放出維穩訊息。除超過20個城市自去年9月30日至今相繼推出壓抑房地產市場的政策外，上周末共有8個樓價升幅較大的二線城市宣佈加推遏抑樓價措施，例如無錫則於今年9月25日跟隨加大壓抑需求力度。
另一方面，中證監亦於9月25日表示，要全力確保資本市場平穩運行，要從政治高度來看待維護市場穩定的極端重要性，為十九大召開營造良好的資本市場環境。種種跡象顯示，中央將於短期內維持資金面於高度平穩的狀況，以利下月進行十九大會議。
若以資金面的層面觀察，上海銀行間同業拆息（Shibor）普遍走高，隔夜升7.9基點，達今年8月30日以來最高水平。儘管人民銀行昨天進行400億元人民幣的7天期與100億元28天期逆回購操作，以沖銷昨天到期的1,300億元逆回購到期，令公開市場淨回籠800億元人民幣，但臨近月末財政支出力度加大，導致資本面趨向收緊。
筆者預期十九大會議前內地資金面將維持平穩偏緊的態勢。然而，十九大會議後，內地金融政策方向，將繼續以撥亂反正為主調。如發改委主任於「首輪中國--歐盟工商領袖和前高官對話」圓桌會議表示，當前國際國內經濟環境仍然錯綜複雜，中國正處於新舊動能接續轉換和轉型升級的關鍵時期，結構性矛盾依然突出，經濟持續健康發展的基礎仍需鞏固。政策面對內地股市的中長線發展有利。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)