葉尚志 第一上海首席策略師
10月27日。港股大盤出現反彈，在內銀股和內險股領漲下，恒指上漲超過200點、回升至10日線28,415以上，而國指更是上升至11,644收盤，率先再度創出收盤價新高。然而，前期熱點股如手機相關股、汽車股以及內房股等等，繼續出現集體回壓。在大盤漲、前期熱點退的情況下，似乎盤面正處於擠壓分化的過程中，市場氣氛可能會因此而受到影響，但是，在基本面和流動性未有出現大問題的形勢下，對後市可以維持正面態度，而現時更多的是要注意節奏、選股，以及倉位配置。走勢上，恒指的短期支持位仍見於28,095，宜守穩其上，否則將形成反覆向下的趨勢，將加劇目前已出現了的盤面擠壓分化情況。
沽空率升至12.69%
恒指出現高開高走，在盤中曾一度上升293點高見28,494，重越10日線以上，建設銀行(0939)和中國人壽(2628)公佈第三季業績後走高，帶領內銀股和內險股整體上漲，是推動大盤的主力。恒指收盤報28,439點，上升236點或0.83％；國指收盤報11,644點，上升197點或1.72%。另外，港股主板成交金額進一步回升至998億多元，而沽空金額也同步增加至126.6億元，沽空比率升至12.69％，是近期的最高水平，持續了一段時間的好淡對戰，該已進入短期決勝負關鍵時刻。至於升跌股數比例是734：888，日內漲幅超過10%的股票有19隻，而日內跌幅超過10%的股票有6隻。
平安招行齊創新高
受到三季報表現理想的刺激帶動，內銀股和內險股出現全面放量上升。其中，建行漲了3.25％、工行(1398)漲了4.07％、中國平安(2318)漲了2.23％、中國人壽漲了2.8％，這四隻中資金融股都打進了最大成交榜的前五，資金有繼續流入內銀股和內險股的跡象。連續第二日創出新高的龍頭股中國平安，收盤後公佈今年首3季純利有663.18億元人民幣，按年增長17.4％，業績表現理想，有望對股價帶來進一步推動。而招商銀行(3968)，漲了2.43％至31.55元收盤，也創出了新高。
內銀股和內險股，有延續本月初向上突破領漲的走勢，是推升大盤的主力，但是未能改變盤面擠壓分化的狀態，前期熱點股板塊出現了大面積集體逆市下跌。正如我們早前指出，一些前期漲幅巨大、已超前透支了潛在利多的，如手機相關股、汽車股以及內房股等等，普遍在10月份均未能跟隨大盤再度向上突破，而目前更成為了市場擠壓的對象。手機相關股方面，比亞迪電子(0285)跌6.23％、丘鈦科技(1478)跌7.42％、舜宇光學(2382)跌2.31％。汽車股亦全面下挫，吉利汽車(0175)跌3.57％、華晨中國(1114)跌3.8％、正通汽車(1728)跌8.98％。
內房急跌毋須過分看淡
至於內房股方面，融創中國(1918)跌5.48％、碧桂園(2007)跌4.94％，龍光地產(3380)跌5.18％。總體上，這些股份板塊目前的下跌，估計是因為前期股價漲幅過大需要擠水分，在他們的基本面未有出現太大改變之前，毋須過分悲觀看淡，可以候低吸納來應對。
(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)