葉尚志 第一上海首席策略師
12月1日。港股大盤未能扭轉弱勢，雖然隔晚美股出現大升，但是在騰訊(0700)領跌的拖累下，恒指走了一波五連跌，進一步下探至29,000關口水平尋找支持。受到美國稅改方案有望通過的消息刺激，美股大升續創新高，但是港股依然未有趁勢跟上，似乎市場上攻的意欲已有明顯收斂，加上在年結逐步迫近下，資金鎖定利潤的傾向將會增強，現時再度大舉積極殺進的可能性不大。走勢上，恒指未脫弱勢，反彈阻力下移至29,300水平，仍有向下尋底的機會，而中期重要支持位在28,600。
恒指繼續震盪下跌，在盤中曾一度反彈169點高見29,346，但未能站穩回到20日線以上，弱勢未能扭轉，估計後市仍有繼續向下尋底的傾向。恒指收盤報29,074點，下跌103點或0.35%；國指收盤報11,449點，下跌26點或0.23%。另外，港股主板成交金額有1,504億多元，恒生指數系列調整指數成份股是激發成交量增加的原因，目前已是連續第20日突破1,000億元，而沽空金額有140億元，沽空比例9.31％。至於升跌股數比例是757：866，日內漲幅超過10%的股票有24隻，而日內跌幅超過10%的股票有14隻。
反彈阻力下移至29300
走勢上，恒指已連跌了六日，短期弱勢仍有加劇機會，而反彈阻力已進一步下移至29,300，要升穿此位才可發出回穩信號，否則後市仍將向下尋底，最終市場可能要通過拋售，來把潛在沽壓釋放完後，才可以找到底部位置。目前，港股仍處於弱勢，如果A股上綜指失守3,300心理整數關、又或者是美股出現升後回吐，相信都會是引發港股進一步尋底的情況。操作上，港股正在尋底，目前仍未許過分激進，建議可以候低吸納優質強勢龍頭股如港交所(0388)、騰訊、以及中國平安(2318)為佳。
外圍方面，受到美國稅改方案有望通過的消息刺激，美股近日出現加速上升，道指更是一舉升穿了24,000關口，續創歷史新高。事實上，稅改方案是特朗普競選總統時的其中一個政策承諾，是特朗普當選美國總統後，一直支持美股道指從18,000漲起來的潛在利好因素之一。而到了9月底，就在美聯儲剛宣佈縮表後，美國共和黨和特朗普正式公佈稅改建議細節，消息刺激美股再度伸展升勢，道指從當時的還沒到22,500水平，在兩個月時間內，急速向上連破23,000和24,000兩個整數大關。
美股急升須防獲利回吐
由此觀之，美股近期的升幅，相信對於稅改方案獲得通過已有一定反映，要提防在消息兌現後，市場有出現獲利回吐的可能。值得注意的是，在近日美股急升的同時，恐慌指數VIX亦出現低位回升，顯示美股現時的潛在波動性風險，是有所增加的。
(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)