宋清輝
北京時間12月2日(前周六)，美國國會參議院以51比49通過大規模減稅法案。根據特朗普的減稅方案，未來10年將減免稅收約1.4萬億美元，對美國經濟將產生顯著的刺激作用。與此同時，美國稅改猶如一隻無形的手，也在攪動着全球資本市場的風雲浪潮，引發了一場「全球話題」。當前，美國仍然是世界上的超級大國，其稅收政策的調整外溢性影響不可忽視。中國企業應通過提高勞動生產力、提高核心競爭力兩個方面及應對未來面臨的挑戰。但從眼下來看，美國稅改方案距離真正落地還有一段時間，對中國的實體經濟、相關的實體企業等產生的實質性影響有限。
此外，由於中國的貨幣政策相對獨立，加上人民幣匯率經過年中升值以後，目前已經預期較為平穩，也並沒有較強的單邊貶值預期，因此並不會受美國稅制改革新政的影響。總體而言，美國這次稅改對中國人民幣匯率產生的影響有限，也難以倒逼中國對貨幣政策進行大的調整。但有跡象表明，中國央行在2018年下半年「被動加息」可能性將增加，這可能是美國稅改對中國產生的最大影響。
同時，由於美國稅改進程非常激進，財政赤字的大幅擴大，將會令美元急速升值，投資者可能會拋售先期漲幅較大的房地產，給中國樓市帶來一些利空影響。但是，只要政府牢牢堅持「房子是用來住的、不是用來炒的」定位，對樓市調控不歇腳，影響中國樓市的關鍵因素還得看內地的涉房政策。在2018年，預計內地房地產走勢仍是趨「穩」態勢，美國稅改影響亦很有限。
對A股影響有限
在對股市的影響上，我認為，在很大程度上，稅改將推動美國釋放出強勁的內需，進而促進全球貿易往來，包括中國的汽車零部件、海運港口和IT元器件等與美國進口需求緊密聯繫的上市企業有望直接收益。在此背景下，中國A股部分周期股和金融股均有望表現出色，投資者可以積極佈局。但是凡事均有兩面性，稅改過程中必然會觸及既得利益者，導致稅改大打折扣，利好不成反而利空。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出