南華證券副主席張賽娥
上周港股走勢回軟，失守多條主要平均線。回顧上周，恒指全周下跌434.39點或1.49%，收報28,639.85點；國指下跌159.86點或1.40%，收報11,289.57點；上證指數下跌27.625點或0.83%，收報3,289.992點。
美國聯儲局將於12月13日議息，瑞士、英國及歐州央行則會在12月14日議息，都值得留意。
股份推介：海爾電器(1169)盈利增長勢頭持續，2017年首三季股東應佔溢利升20.8%至22.36億元(人民幣，下同)，與上半年的20.6%增幅相若。首三季合併收入增長25.4%至574.88億元，保持增長勢頭，其中洗衣機、熱水器、渠道服務及物流業務的增長分別為21.8%、16.6%、26.3%及20.2%。渠道服務業收入佔分類間抵消前收入約66%，其次是洗衣機佔18.8%。
新世代追求高質量產品
內地主要家電品牌集中度正進一步增強，使集團白家電業務受惠，其中洗衣機的市佔率已達龍頭的29%，加上內地消費者尤其是中產及以上家庭可支配收入持續提升，為消費升級帶來助力，消費者尤其是年輕一代越來越傾向於購買質優而非價優產品，他們對科技和創新產品有更強的購買慾望，有利集團提升產品單價和新產品發展。集團未來更會將AI技術應用在家電之上，將家電發展成智慧終端機設備，把握物聯網的機遇。
線下管道仍為集團的主要銷售來源，佔總營業額約80%比重。集團透過把門店作多樣性消費場景設置，以提升形象；並利用商戶管理系統「鉅賈匯」和「易理貨」實現全流程在線可視訂單管理。至於線上管道，集團與電商平台保持緊密合作，透過全品類佈局，聚焦中高端產品，並利用內容營銷與社群營銷優化市場拓展。
參考彭博數據，集團2017預測盈利約33.2億元，按年增19%，即第四季預測盈利10.9億元。集團2018預測盈利約38.3億元，按年增15%，預測每股盈利為1.38元，參考過去5年平均市盈率加1標準差即15.6倍，推算目標價為25港元，較現價具約20%潛在升幅，建議買入。(筆者為證監持牌人士，沒持有上述股份)