第一上海首席策略師葉尚志
12月13日。美聯儲議息結果公佈前夕，市場加速進行調倉，資金往銀行股流過去，帶動恒指漲了超過400點，港股大盤的反彈獲得了伸展。權重指數股匯豐控股(0005)創近十年新高，中銀香港(2388)也突破了40元關口，而近期處於相對低位的內銀股，亦成為了市場調倉換碼對象，四大行的漲幅有2.2％至4.3％不等。然而，指標股騰訊(0700)和中國平安(2318)，表現跑輸大盤未能跟上升勢，部分內險股以及手機相關股更是逆市下跌。目前，恒指伸延反彈並挑戰至29,200阻力，但未能回復至整體強勢，未來幾天宜密切留意市場在完成調倉後的新發展，而28,800依然是恒指的好淡分水嶺。
恒指出現先跌後拉升的走勢，在盤中曾一度上升483點高見29,277，匯豐繼續撐市，澳門博彩股出現集體升勢，加上午後內銀股擴大升幅，都是推動大盤表現的主力。恒指收盤報29,222點，上升428點或1.48％；國指收盤報11,520點，上升207點或1.83%。另外，港股主板成交金額有1,067億多元，是連續第28日突破1,000億元，而沽空金額有115.5億元，沽空比率10.82％。至於升跌股數比例是903：657，日內漲幅超過10%的股票有19隻，而日內跌幅超過10%的股票有9隻。
在利率趨升的背景下，市場憧憬息差有望擴闊利好銀行股，資金往銀行股配置是帶動股價走高的原因。匯豐連升第五日，再漲了2.04％至79.95元收盤續創新高，初部支持位在78元建立。而中銀香港亦出現了突破走勢，股價漲了3.06％至40.3元收盤，升穿了過去四個月的高點平台阻力。
內銀明年初定向降準
受到調倉資金流入推動，內銀股亦出現回勇，一方面股價近期受壓處於相對低水平，另一方面，人行即將在明年開始對普惠金融進行定向降準，相信都是引發資金換碼至內銀股的因素。建設銀行(0939)漲了4.36％，農業銀行(1288)漲了2.23％，工商銀行(1398)漲了3.33％，中國銀行(3988)漲了2.68％。目前，他們的股價已恢復到第四季的橫盤整固範圍內，能否進一步向上出現突破，是接下來的觀察點。
指標股騰訊和中國平安，分別漲了0.61％和1.08％，漲幅都跑輸了大盤，攻擊性正在下降，估計仍處反覆整理階段。另外，部分內險股以及手機相關股，更是出現逆市下跌的走勢。其中，新華保險(1336)跌1.43％，中國太保(2601)跌2.21％，瑞聲科技(2018)跌1.15％，舜宇光學(2382)跌2.62％。總體上，市場似乎仍處於調倉換碼階段，是否已恢復至整體強勢行情，仍有待觀察。(筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份)