金利豐證券研究部執行董事黃德几
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北京控股(0392)為綜合企業，管道燃氣為主要收入來源，其餘業務包括水務、固體廢物處理，以及啤酒業務。內地的污染問題嚴重，積極推動由煤轉至天然氣，集團有望受惠行業需求增加。今年上半年，天然氣分銷業務收入按年減少4.9%至186.2億元，主要受人民幣匯率按年下降影響。期內，售氣量按年下跌1.2%至72.22億立方米，其中燃氣電廠和採暖製冷的佔比，分別為48.5%和29.2%。隨着進入冬季採暖期，發電量將增加並帶動天然氣需求，利好集團盈利表現。
另外，集團旗下的中國燃氣(0384)由於三大板塊，包括天然氣銷售與管道接駁、LPG銷售以及增值業務，於今年上半年財務及營運表現理想，令到集團期內攤佔中國燃氣5.56億元利潤，按年大增163%。今年上半年，集團純利按年上升10.3%至37.76億元，整體毛利率微跌0.1個百分點至17.5%；每股盈利2.99元，派中期每股息30仙。營業額按年下跌2.89%至275.97億元。
購德固廢環保業務添動力
今年上半年，集團受惠去年新收購的德國廢物能源利用公司EEW GmbH，集團於期內大幅提升其在固廢環保領域的業務規模和行業地位。期內，EEW GmbH之營業收入為23.2億元，除息稅、折舊及攤銷前利潤為8,555萬歐元，實際垃圾處理量219.7萬噸，銷售電量7.9億KWH，整體表現不俗，有望長遠帶動盈利表現。
走勢上，12月15日跌至42.8元止跌回升，先後重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟升至保歷加通道底線料有較大阻力，宜候低44元吸納(昨天收市45.80元)，反彈阻力48.45元，不跌穿42.8元續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份)