XTM富拓首席市場策略師 HusseinSayed
美國稅改法案在國會最終闖關成功，目前只待美國總統特朗普簽字後成為法律。有意思的是，特朗普送出的這份「聖誕禮物」並未刺激市場興奮情緒；因為正如預期，這一好消息已被消化。
國債發行量勢大增
事實上，固定收益市場的反應更為明顯。美國10年期國債收益率自2017年3月以來首次升至2.5%上方，收益率曲線在2017年大部分時間趨平後變陡。2年期和10年期國債收益率差上升逾12點，達到63個基點，而上周收益率差曾跌至10年來最低水平。長期國債收益率飆升對美元有利，因為這表明美聯儲明年在收緊政策方面應變得更加積極。不過，事實上美元對此反應不大。美國稅改缺少資金支持，未來國債發行量將大幅增加，這可能使長期內國債吸引力下降，鑑於其他主要央行也在試圖跟上美聯儲的加息步伐，2018年歐洲和其他市場的債券收益率料也會升高，從而收窄利率差。
美國預算赤字或許會大幅增加，這也將使美國主權信用評級面臨風險。若有任何信用機構--標普、穆迪或惠譽下調美國主權評級，國債收益率會進一步飆升。不過，對美元的影響並不一定是正面的，也有可能產生負面影響。
日圓也基本未理會日本央行的貨幣政策決定。日本央行如預期將短期利率目標維持在負0.1%不變，並將10年期國債收益率目標維持在0%附近。考慮到疲軟通脹將繼續主導貨幣政策前景，我預計明年政策不會有重大改變。在可預見的將來，日圓將繼續從股市風險偏好/避險情緒中獲取線索。
西班牙局勢影響有限
歐元交易員在等待西班牙加泰羅尼亞地方選舉結果。調查顯示親獨立的陣營加泰羅尼亞共和左派黨和支持統一的西班牙公民黨(Ciudadanos)勢均力敵。由於選舉結果不是決定性的，各黨派可能形成聯盟，因此該地區緊張局勢再度升級的風險有限。