韋君
港股昨日再發力抽升566點，創出31,905的收市紀錄高位，成交高達1,646億元，如無意外，今日將挑戰31,958的歷史高峰。內銀四大行昨日齊升逾3%，其中市賬率居第二低的農業銀行(1288)已成北水追捧對象。
周一北水5億淨買農業銀行後，這家在四大內銀中較少獲投資者注視的大行，在昨天即突破4.11元的52周高位後，高見419元，並以4.18元收市，急升0.14元或3.4%，成交額增至12.11億元，升勢強橫。
受惠三農微企貸款政策
農業銀行的最大優勢是國家加大支持「三農」的受惠銀行，在降準上更優於工中建三大行。該行去年以調整優化信貸結構、支援「三農」營運業務作為公司策略目標，並結構性改革「三去一降一補」的五大任務。此外，強化「雙創」和小微企的金融服務，其中小微企的貸款增逾千億元人民幣，高於同業平均水平。農行對「三農」重點領域貸款亦有較快增長，客戶包括縣域城鎮化、水利、新型農業企業，並加強農民進城購房業務，其中「農民安家貸」已成業務新增長點。
值得一提的是，農行去年在金融去槓桿化上有不俗表現，以去年3月為例，把槓桿率由2016年3月底的6.39%壓低至6.13%，累計減少26個基點，優於其他三大行。農行2017年9月底止第三季股東應佔利潤為514.72億元(人民幣，下同)，按年升4.78%；首三季度股東應佔利潤為1,601億元，按年升3.87%。去年首三季營業收入為4,121.45億元，按年升6%；其中，利息淨收入3,242.6億元，按年增長8.77%。手續費及佣金淨收入581.37億元，按年下降20.51%，主要是由於代理財政部委託資產處置業務於2016年底到期。
北水兩日逾8億淨買
農行在「三農」及小微企貸款有優勢外，工、建行市賬率(PB)已重返1倍之上，農行現價4.18港元的PB為0.9倍，往績市盈率(PE)6.1倍，息率4.6厘，加上H股較A股股價折讓19%，均成為北水大手追入因素之一，而昨天再有3.3億元人民幣淨買，兩日淨買達8.3億元人民幣。農行已突破52周高位，向PB1倍推進，可見4.65港元。