香港股票分析師協會主席鄧聲興
恒指上周屢破頂，走勢強勁，目前已超越2007年的高位，受惠南下資金成交活躍，港股成交連續14日逾千億元。但港股今輪升勢繼續不全面，升幅僅來自幾個重磅板塊，如內銀內險及港交所(0388)，相關股份頻破頂，或於高位有獲利回吐壓力，加上恒指14日RSI達80水平之上，技術上呈「超賣」，大市本周或轉趨波動，料可於10天線見支持，整固後仍可繼續向好。
人行早前透過官方微博公佈，普惠金融定向降準可於本周四(25日)全面實施。是次定向降準早於去年9月人行已公佈，今年起會按金融機構向小微企業、農業及創業公司等貸款力度，實施定向降準，減幅介乎0.5至1.5個百分點，預期可覆蓋大中型商業銀行，以及90%以上的城商行及農商行。
是次定向降準最多1.5個百分點，較以往的0.5個百分點力度為大，有望釋放長期流動資金約3,000億左右，反映中央支持普惠金融發展，以及帶動資金流入實體經濟，對大中型銀行利潤也有正面影響，相信有利提高銀行淨利息收益。
股份推介：招商銀行(3968)淨息差2.4%，高於大部分同業。招行料今年資產質素亦可望維持，加上逾期貸款的比率已見下調，料企業金融狀況改善。集團今年集中零售銀行業務，有關業務盈利及貸款佔比超過50%，而招行擁有最大的私人銀行管理資產，同時擁有最大信用卡交易量及第二大財務管理業務，金融科技成為零售銀行最大增長動力。
建行估值仍然吸引
此外，建行(0939)利息收入亦有改善跡象。截至去年九月底止首三季，建行淨利息收入上升5.5%至3,333.24億，淨利差及淨利息收益率分別為2.03%及2.16%。雖然本年至今內銀股累積一定的升幅，但估值來說仍相對便宜，以建行市賬率計算，現時約為1倍，相較2015年市賬率為1.2倍，可見估值仍然吸引。 (筆者為獨立股評人及未持有上述股份)