本欄早前曾提出三大投資策略（參閱12月27日及1月2日），當中包括增持能源基金。回顧近期油價走勢，受惠原油庫存下跌、美匯弱勢，以及投資氣氛向好等利好消息下，油價曾於1月16日升至最高64.89美元。基於油價（指紐約期油）已於期內顯著上升接近10%，亦逼近我們每桶65美元的目標價，建議投資者可先作觀望，待油價出現調整，才買入相關基金。 ■光大新鴻基財富管理策略師 溫傑
展望油價向好，主要是建基於供求持續改善。根據國際貨幣基金組織的預測，今年環球經濟增速將較去年進一步略為加快，增長率料達3.7%，支持原油需求上升。與此同時，石油輸出國組織（油組，OPEC），加上部分非OPEC產油國，例如俄羅斯均積極限產，有助進一步改善原油市場的供求關係。而隨着美國庫存連跌九個星期，油價因而於近期大幅上升。
今年油價料55-65美元上落
供應增加油價趨波動惟投資者需要留意，油價回升將令供應增加。事實上，據美國油服公司資料顯示，截至1月12日一周，美國石油活躍鑽井數目增加10座至752座，創去年6月來最大單周增幅；油組亦於上星期調高今年非OPEC產油國石油供應的預測。
光大新鴻基認為，剔除地緣政局不穩及油管暫時關閉等短期因素，今年國際原油價格的主要波動區間或為每桶55-65美元，而當油價處於60美元時，波動性將會增加。
若投資者已持有能源基金，並獲得可觀收益，可考慮分段減持，以鎖定部分利潤。反觀，如果仍未買入，則可待油價回落至每桶60美元或以下水平時入市。基於能源基金波動性較高，因此只適宜佔投資組合不多於10%。
基金選擇包括貝萊德世界能源基金，其行業分佈主要為勘探與生產（41%）、綜合能源（36%），及石油服務（10%）；基金價格的波幅率相對低於其他同類型基金。另外，天達環球能源基金的行業分佈主要為勘探與生產（44%）、綜合能源（29%），及設備與服務（13%）。至於國家分佈，兩隻基金同樣以美國為主，分別佔組合63%及62%，其次為英國及加拿大。